紫金银行成绩垫底，短板在什么地方？

文/机构投资家 杨凤婷

上市银行业绩快报正在陆续披露中。截至2月19日，42家A股上市银行中，已经有20家银行发布了2022年业绩快报。

从业绩快报的情况来看，20家银行在盈利、资产质量、拨备覆盖率等关键指标上，去年都有不错的表现。

净利润方面，20家银行全面取得了正增长，其中18家净利润增长幅度达到了两位数。张家港行、江苏银行、苏农银行的归母净利润增幅更是均接近30%，分别为29.45%、30.04%，29.40%。

但是《机构投资家》也注意到，有些农商行的表现差强人意，例如紫金银行去年营收45亿元，同比增幅仅有0.11%；净利润16亿元，同比增幅5.68%。在一众欣欣向荣的业绩中，个位数的增长的确拉低了上市银行业绩。

同区农商行中，净利润增速倒数

紫金银行是由南京市辖区内原4家农村中小金融机构（南京市区农村信用合作联社、南京市江宁区农村信用合作联社、南京市浦口区农村信用合作联社、南京市六合区农村信用合作联社）按照市场化原则组建而成的股份制农村商业银行，2011年3月28日正式挂牌开业。2019年1月上市，是中国第一家A股上市的城市农商行，但自上市公司股价跌跌不休，近期股价长期跌破净资产。截至2月17日，紫金银行收盘2.63元，市值98亿左右。

尽管主营在南京地区，但是与江苏地区同类农商行相比，经营能力还是差距过大。

以常熟银行为例，2022年度，该行实现营业收入88.08亿元，同比增长15.06%；归属于本行普通股股东的净利润27.44亿元，同比增长25.41%。

规模比较小的苏农银行，成绩也是非常优秀。2022年度，公司实现营业收入40.26亿元，同比增长5.01%；归属于母公司股东的净利润15.01亿元，同比增长29.40%。

当地另一家农商行——江阴银行业绩也比较出众。2022年度，江阴银行实现营业收入37.77亿元，较上年同期增长4.10亿元，增幅12.20%；归属于上市公司股东的净利润16.16亿元，较上年同期增长3.42亿元，增幅26.88%。

上市是一道分水岭

紫金农商行为什么跑不过对手？

首先，我们来看一下公司的整体质地。以上市为分水岭，紫金农商行有着明显的业绩波动曲线。

上市前，紫金农商行营业收入总体上升的趋势。2011年-2018年每年的营收增长速度分别18.15%、5.3%、10.63%、15.41%、18.38%、16.96%、5.23%以及16.79%。到2018年紫金银行的营业收入增长至42.3亿元。

《机构投资家》注意到，在上市前紫金农商行营收增长速度大部分维持在两位数，上市前的利润增长也多数维持在两位数。到2018年紫金银行的净利润为12.54亿元，同比增长率仍有10.19%。

在上市成功后的第一年即2019年，紫金银行仍然能保持10%的高营收增速，营业收入上涨46.75亿元，现在看来是其最高光时刻。但是2020年以来，营收增速开始直线下降，甚至当年营收增速负增长。同营收增速下降一样，净利润增速在上市后也出现了快速下降，由双位数大幅度下降至单位数的增长率。

业绩增速下滑，不得不提的是整个经济受疫情影响，但更应该从公司经营本身来看，其本身业务成长不足是主要问题。

净利差持续在下降，从2019年到2021年，从2%下降到1.65%。净利息收益率也从2019年的2.12%下降到1.83%。所以尽管紫金银行在揽储方面很努力，存款金额也在持续稳定增长，但利息收入的增幅相对有限。

中间业务掉队。近两年，紫金银行积极推动大零售的转型工作，大力发展财富管理行业，但成效并不明显。2019年-2021年，其手续费以及佣金净收入占总营收的比例分别为4.79%、2.81%以及2.74%，同比减少42.7%。

人事高管出现频繁变动

在公司经营中，稳定的团队至关重要。但《机构投资家》发现，紫金银行在上市后高管团队经历多次变更。更有人笑言，紫金银行这三年中的人事变动快要赶上别家银行几十年的频率了。

对于紫金银行最为重创的一次变动是战绩优秀的董事长张小军，因为年纪原因退出董事长一职。

张小军于2014年8月开始担任该公司董事长，直到2020年8月26日，因到龄不再担任公司董事长职务。期间，正是紫金银行业绩高速发展时间。

直到2020年11月，时任紫金银行行长汤宇接任董事长。与此同时还有一同聘任的史文雄将担任紫金银行的行长，聘许国玉为副行长。

但汤宇的董事长一职在任时间并不长。2021年11月15日，紫金银行发通告称汤宇因工作调整原因不在担任该银行的董事长。

2022年1月29日，紫金银行发布关于赵远宽董事长任职资格获核准的公告，赵远宽成为了紫金紫金银行第四届董事长。赵远宽，曾任江苏省计划与经济委员会综合处科长，华泰证券经纪业务管理总部高级业务主管、南京止马营营业部副总经理（主持工作）、办公室副主任、董事会办公室主任、监事会办公室主任，江苏省农村信用社联合社理事会办公室主任、办公室主任、党委办公室主任。

根据《机构投资家》的统计，紫金银行董事长自成立以来一共换了4届。或许正是频繁的高层变动，让其好的政策难以稳定。

董事长赵远宽就任一年多了，可惜的是业绩仍然没有多大变动。未来，紫金银行能否有大的改变？这是市场关注的焦点。