造车新势力纷纷IPO背后，是缺钱导致淘汰加剧的必然选择

出品|每日财报

作者|魏文

最近，理想汽车在纳斯达克成功上市，上市首日股价一度涨逾52%，市值达到139.17亿美元，直逼已上市的蔚来，一时风光无二。

理想汽车的上市为受疫情影响，处在内外交困中的造车新势力，带来了资本市场上的活跃, 吸引了新造车企业跃跃欲试。小鹏汽车就是后继者之一。

小鹏融资1亿美元，新一轮残酷角逐加速

8月8日凌晨，小鹏汽车上市的传闻终于尘埃落定，正式向美国证监会提交IPO文件，拟于纽交所上市，计划融资1亿美元，股票代码为“XPEV”。承销商包括瑞信、摩根大通、美银证券等。

而在传出IPO前，小鹏汽车一个月内迅速完成C+和C++两轮融资，融资金额超9亿美元，C+轮主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等知名投资机构。C++轮由阿里巴巴领投，卡塔尔主权基金（QIA）等机构参投。据悉阿布扎比主权财富基金Mubadala也加入到小鹏汽车的投资中，具体进展细节还没公布。

天眼查数据显示，小鹏汽车成立以来，已有多轮融资，主要的融资包括A轮优车产业基金的22亿元，B轮富士康、IDG、阿里巴巴的22亿元，B+轮的40亿元，C轮小米集团和个人投资者4亿美元。

招股书显示，创始人何小鹏为小鹏汽车最大股东，淘宝中国为第二大股东。而成功IPO后，小鹏汽车将同已登陆美股的蔚来汽车和理想汽车上演“三国杀”，形成了“蔚来+腾讯、理想+美团、小鹏+阿里”三大势力格局，意味着这场造车新势力的淘汰赛，已背后演变为互联网大公司的资本博弈战，一场全新的竞争格局即将拉开帷幕。

不仅如此，在小鹏融资、IPO甚嚣其上之际，威马、哪吒等新造车势力也纷纷传出将计划在国内科创板上市的消息。而对于市场传言，威马官方不予置评。而哪吒汽车则在官网放出了“C轮融资30亿，计划2021年IPO”的消息。就连聚光灯之外的合众汽车，也紧跟头部阵营，以高调的姿态官宣要IPO上市。显然，在造车新势力仅能存活三至五家的生死预言下，IPO或将成为新造车企业的优先项。

毕竟先活下去才有资格走的更远。众所周知，今年以来，造车新势力不断爆雷，洗牌加速，博郡、赛麟、拜腾等在这场车市寒冬大洗牌的赛道上，相继出局倒下。而纵观出局原因，无不与资金链断裂有关，看来通过上市努力解决资金问题，是造车新势力目前的当务之急。

上市是一把双刃剑

纵观今年前6个月，造车新势力里有上险数据的企业只有20家，总计4.4万多辆：其中，蔚来、威马、理想、小鹏、合众前5家企业占比达91%，市场集中度进一步提高，在投资者看来，具有行业前5名的领衔企业，无疑都是具有投资意义、较好的头部企业。

目前蔚来、理想已经完成上市，威马、小鹏等造车新势力也已箭在弦上。

7月26日，据据彭博社报道，称威马汽车正在与财务公司合作，计划最快在今年内登陆科创板，并且正寻求300亿上市估值的发行报价 。如果这一消息确认，对威马来说，在当前造车新势力生死角逐环境下，意义非凡。公开数据显示，威马汽车成立于2015年1月，自创立之初就定位致力于推动智慧出行产业的发展及落地。是与蔚来、小鹏汽车、理想汽车并列的造车新势力。

此外，近日威马汽车高层人事变动，威马汽车联合创始人、首席出行官陆斌离职，也被解读成为上市提前组团IPO谋局。据天眼查显示，7月28日,浙江威马汽车销售有限公司发生工商变更，SHEN HUI（执行董事）、陆斌（经理）、ZHOU PATRIK PENG（监事）从主要人员中退出；新增主要人员袁涛（监事）、周晨（经理,执行董事）。同时该公司法定代表人由陆斌变更为周晨。

除了人事上的大动荡，融资也在进一步积极筹划推进中。根据天眼查显示，截至目前，威马汽车共完成6轮融资，披露的融资总额约170亿元。最近的一次融资为2019年3月的C轮30亿人民币，C轮融资由百度集团领投，太行产业基金、线性资本等参与投资，融资将主要用于用户体验与技术研发。而威马汽车目前正在有序推进D轮融资，暂时还没更多进展。截止到2020年4月，威马汽车估值410亿元人民币（约合58.4亿美元）。

而据相关报道称，7月份刚刚宣布启动C轮融资的哪吒汽车，计划融资30亿元，在此之前，哪吒汽车的融资总额已经接近70亿元，计划会在2021年登陆科创板上市。

《每日财报》认为，目前，造车新势力的生存压力很大，融资上市仍然是主流，从目前资本市场趋势看，落下的企业很难再融到资，而头部造车将会获得投资者的更多青睐。比如处在第一阵营，刚在纳斯达克上市的理想汽车，如果不是造车表现出色，王兴也不会在资本上给关键“临门一脚”，更不会这么快顺利上市。

不过，对造车新势力来说，上市也是一把双刃剑，既能为公司带来金钱，也会带来一些难以预料的风险。比如创造很多奇迹的特斯拉，以及蔚来就曾面对这一至暗时刻——特斯拉 Model3量产计划曾受到媒体质疑，股票被抛售大跌，融不到资，甚至一度面临破产的窘境；而中国蔚来2019年Q2财报发布后，也因巨额亏损而被大肆唱衰，一时间股价大跌，让其徘徊在退市边缘。

毫无疑问，上市并不代表万事大吉，理想汽车虽然不久前，已在纳斯达克成功上市，行情一路上扬。但其未来能否受中概股收紧影响，后续股价波动走向如何，还存在一些不确定性。显然，理想还将面临着一些挑战和未知。而对于有阿里背书、追随理想步伐，即将美股上市的小鹏，在当前时机下，能否获得资本市场的认可，给予较好的估值，也将备受各方关注。

相对扎堆赴美上市，另一些市场表现较好的新造车企业，威马和哪吒等则计划在国内科创板上市，在《每日财报》看来，造车新势力青睐科创板上市也有其道理。科创板是国家专门为支持新材料、新能源以及生物医药等多个高新技术产业和战略新兴产业而设的板块，采用注册制并且入注门槛较低，同时，在政策上也会有一定的扶持，估值情况或许也会更加理想。对头部新造车势力来说，只要企业条件满足，选择在科创板上市也不失为明智之举。

作为典型的长周期、重投资、高壁垒汽车产业，如果没有雄厚的资金支持，很难活下来，而加紧融资或者IPO上市，无疑是其解决造血能力差的不二法门。

就如今年4月7日，李想在微博上所说，“要么加倍努力，要么理性降低目标，自己主动打脸远比公司倒掉好得多。最重要的是，一定要活下去！”这无疑诠释了目前造车新势力纷纷融资、IPO的背后真实写照。