在关税重压倒逼国产替代的背景下，华夏科创半导体 ETF成为投资者分享半导体行业长期红利的 “香饽饽”。
文/每日财报 杨悦
在全球科技竞争白热化的当下，半导体产业已然成为大国博弈的战略制高点。由于美国关税政策的异动，半导体行业处于风口浪尖。
有消息称，美国特朗普政府称可能最快本周公布针对半导体加征关税，市场预估税率可能高达25%-100%，并且新规则不排除以晶圆制造地作为源产地加征关税。这一举措无疑是对中国半导体产业的又一次 “极限施压”，但同时也为国产半导体的崛起创造了机遇。
在关税反制的大背景下，美国核心半导体设备和材料厂商，如应用材料等公司的产品在国内的销售将受到显著影响，国内厂商为降低供应链风险，采购国产设备材料的意愿势必大幅提升，国产替代进程将迎来新一轮加速，国产化也成为半导体产业链中极具潜力的长期投资主线。
目前，市场上有不少半导体指数基金，如国证芯片指数、中证全指半导体指数、科创芯片指数等，均有相应的场内及场外基金供投资者选择。
在竞争激烈的市场蓝海中，华夏基金作为指数产品的龙头公司，持续引领产品创新，推出了业内唯一一只跟踪科创半导体材料设备指数的科创半导体ETF（588170）。
半导体材料和设备：国产替代主战场 成长空间大
半导体材料和设备在半导体产业链中占据着至关重要的地位，是产业链上游的核心基石。光刻机被誉为半导体设备的 “皇冠明珠”，其技术水平直接决定了半导体行业的发展上限；而半导体材料则贯穿整个半导体制造流程，高纯度的材料是生产高质量半导体产品的必要条件。
当前，在半导体领域被 “卡脖子” 的技术中，材料和设备相关技术占比超过半数，这使得半导体材料和设备成为国产替代技术攻关的核心战场。
从数据来看，中国半导体设备国产化已取得一定进展。根据全球半导体观察及SEMI数据，中国半导体设备的国产化比例从2021年的21%提升至2023年的35%。中国在去胶、清洗、刻蚀设备方面国产化率较高，近几年在CMP、热处理、薄膜沉积上国产化突破明显，而在量测、涂胶显影、光刻、离子注入等设备上仍较为薄弱。
半导体材料国产化同样面临挑战，华金证券引用观研天下数据表明，目前我国 12 英寸硅片国产化率仅为 10%，光刻胶国产化率 10%，电子气体国产化率 15% 。
半导体设备和材料领域是整个半导体产业链中国产化率最低的关键领域。这意味着在提升国产化率方面，拥有广阔的发展空间，也为科创半导体 ETF （588170）带来了巨大的投资机遇。
“半导体 Plus”ETF：聚焦硬核科技，实力超群
更仔细观察可以发现，科创半导体ETF（588170）简直是“半导体Plus”ETF。
从个股来看，该ETF标的指数科创半导体材料设备指数的前十大成分股分别为华海清科、中微公司、沪硅产业、拓荆科技、芯源微、中科飞测、安集科技、华峰测控、天岳先进和富创精密，均为半导体设备和材料领域的龙头企业。
从申万三级行业分类来看，截至今年一季度末，科创半导体材料设备指数中的半导体设备行业占比高达46.14%、半导体材料行业占比达18.66%，两者合计权重超60%，显著高于同期的国证芯片和中证全指半导体指数，后两个指数的行业分布主要集中在数字芯片设计、集成电路制造等领域，半导体设备占比均不超过20%。
值得注意的是科创半导体材料设备指数自带科创属性，投资者无需满足 50 万资金门槛，即可一键布局科创板半导体龙头企业；同时，其成分股享受20% 涨跌幅限制的制度优势，在市场行情启动时具备更强的弹性表现。此外，随着 “科八条” 等科创板专项政策持续落地，包括研发支持、融资便利等多重政策红利，将为指数成分股的长期发展注入强劲动能，进一步放大投资价值。
因此从走势来看，科创半导体材料设备指数业绩锐度较高，尤其是在阶段性牛市中，涨幅一骑绝尘。
Wind数据显示，自基日（2019-12-31）至2025年4月30日收盘，科创半导体材料设备指数累计涨幅为41.19%，显著跑赢同期科创50（1.24%）、创业板指（8.81%）以及沪深300（-7.62%）。
华夏基金的科创半导体ETF （588170）上市仅一个多月，流通规模已达2.32亿元（截至4月30日），充分体现了市场对其的高度认可。
从估值来看，当下也是投资者入局的好时机。截至4月30日，科创半导体材料设备指数的估值适中，市盈率TTM仅为123.48，处于历史52.5%分位，估值水平较为合理，具备较高的投资性价比。
行业景气回升，估值合理，投资正当时
展望后市，半导体行业的景气度持续回升，再加上国产化进程加速，这两个大趋势，将成为半导体设备、材料板块估值提升的催化剂。
2024年的聚光灯大部分都打在人工智能产业上，国内半导体产业链各环节的进展被大众感知的程度相比之前有所减弱，但从产业链的各个角度还是能够实际感受到产业的进展。2024Q1-Q3中国大陆半导体设备销售额达到376.6亿美元，同比增加54%。
随着下游存货的去化以及上游成本的松动，终端产品迭代提速带来需求触底回升，叠加AI对算力芯片的需求日益旺盛，半导体行业景气度呈现持续复苏态势。
根据天风证券的统计，今年一季度A股半导体板块净利润同比增长15.1%，其中，设备和封测同比增幅领跑，分别为33.4%和24%。从业绩表现看，半导体板块一季度营收1281亿元（同比+0.2%），净利润79亿元（同比+15.1%），盈利修复趋势明确。
从基金持仓以及收益来看，今年一季度半导体板块跑赢主要指数，基金持仓稳居全市场第一。
在5月7日国新办新闻发布会上，证监会主席认为A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。
多家券商也是看好相关科技板块的投资机会。中信证券研报认为，中美关税博弈将进一步加速半导体设备零部件和材料的国产替代与自主可控进程，建议重点关注AI投资主线下先进制程、先进封装相关环节的半导体设备零部件和半导体材料。国联证券研报称，国际形势多变，半导体产业链区域化逐渐凸显，国内半导体自主可控迫在眉睫，建议关注国产替代相关产业链。
对于看好半导体设备、材料领域长期发展的投资者而言，华夏科创半导体 ETF （588170）无疑是一个优质的投资标的。无论是选择直接买入，还是将手中现有的半导体 ETF 产品升级为高配版科创半导体 ETF （588170），都有望更好地把握国产替代主线带来的红利，在半导体产业的发展浪潮中收获可观的投资回报 。
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（全文完）
注：本报告基于公开信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
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