保荐能力遭质疑，董事长变更突然，华龙证券该何去何从？

 

撰文/程意

出品/每日财报

 

8月5日，甘肃省证监局发布了中信证券于7月28日签发的《华龙证券第11期辅导工作进展报告》。华龙证券的IPO之路终于出现了一点曙光，可没想到，希望还没有保持一个月，证监会就宣布对华龙证券立案调查。

 

事实上，深交所和上交所近期先后中止了38家企业的IPO审核。据悉，被迫按下暂停键的38家企业所聘请的中介机构涉及到华龙证券股份有限公司（以下简称“华龙证券”）、中兴财光华会计师事务所（简称“中兴财光华”）、北京市天元律师事务所（简称“天元律所”）及开元资产评估等机构。

 

8月18日，上述4家中介机构也被证监会立案调查。进一步追溯原因或为昔日合作过的新三板明星公司北京蓝山科技股份有限公司（以下简称“蓝山科技”）出现重大问题。

 

如今，对于华龙证券来讲，准备多年的IPO之路再上一层变故。同时，自身问题仍没有彻底解决之际又换新“帅”，其未来恐怕难言乐观。

 

踩雷蓝山科技

 

相关业内人士表示，华龙证券等机构被调查，或与此前合作过的蓝山科技有直接关系。

 

公开信息显示，蓝山科技成立于2005年9月20日，是一家集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商。其于2014年由华龙证券推荐在新三板挂牌，在2017-2019年间跻身创新层，成为新三板明星公司。

 

去年4月29日，蓝山科技报送精选层挂牌申报材料，并开始停牌。此后，全国股转系统在自律审查过程中发现蓝山科技财务数据、经营模式存在异常，并就其和相关中介机构执业情况进行了现场检查，同时又对蓝山科技进行了二次问询，问题主要涉及供应商、客户集中以及控股股东股权质押等。

 

去年9月，蓝山科技突然宣布终止申报精选层，其当月复牌之后股价暴跌，而后今年4月14日再次停牌至今。同时伴随董监高辞职、银行账户和股权被冻结、主要业务停顿、官司缠身。

 

其实，去年蓝山科技被证监会立案调查，也成为了首家因信披违规被立案调查的拟精选层公司。到目前为止，官方尚未披露调查进展，而蓝山科技这家公司像是“人间蒸发”了一样，查无踪影。

 

据《创业板股票发行上市审核规则》有关规定，发行人的保荐人等相关机构，如因并购重组等其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被中国证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案的，深交所终止其发行上市审核。

 

而华龙证券等机构此前分别担任蓝山科技申报精选层的督导券商、审计机构、法律顾问，而开元评估并非蓝山科技的股改评估机构，但为其处置一批生产设备出具了评估报告。

 

临门一脚出变故

 

华龙证券成立于2001年4月30日，是唯一一家注册地在甘肃省的全牌照证券公司。其于2016年初在新三板挂牌，同年底顺利增资扩股，先后引入了山东国投、浙江永利、甘肃公航旅、甘肃国投等33家省内外知名大型企业。

 

在2017年，华龙证券开启了首发上市之路，聘请中信证券作为保荐机构。后于2017年11月24日，报送上市辅导备案并获受理，拟在深交所中小板上市，次年8月华龙证券在新三板摘牌。

 

7月28日，中信证券签发了《华龙证券第11期辅导工作进展报告》，其表示自2017年4月开启上市辅导以来，已协助华龙证券推进包括房产确权、公司治理规范、历史沿革梳理、私募投资子公司整改等辅导措施。

 

可见，历时四年多，华龙证券的IPO进展刚有向好迹象就要毁于此次证监会立案调查。

 

此外，对于此次立案调查的细节或也与华龙证券保荐公司疑点颇多有关。实际上，华龙证券因保荐上市的企业而招来非议并不少见。例如，华龙证券在2017年曾保荐庄园牧场股份有限公司（以下简称“庄园牧场”）上市，但在2020年庄园牧场董事长马红富被曝出4次向农业发展银行甘肃省分行营业部原总经理杨晓明受贿，合计约15万人民币。

 

在这次受贿案件中，马红富的行为虽涉嫌单位行贿罪但并未达到立案标准，所以其并未被相关机关采取强制措施或立案调查，但华龙证券却因此而收到证监会下发的警示函。除此之外，还有此前保荐的联信永益其董事长陈俭被司法部门以单位行贿罪刑拘等。

 

新帅面临更难局面

 

从经营业绩来看，在2020年度，华龙证券实现营收为19.17亿元，同比下降7.61%；净利润为4.94亿元，同比上涨41.96%。据中证协的行业排名，华龙证券营收和净利润分别排60名和56名，可见其在行业中存在感较低。但较其自身来讲，还算是有进步的。

 

不过，值得关注的是，在华龙证券被证监会立案调查的前不久，公司董事长由陈牧原变更为祁建邦。

 

据《每日财报》了解，陈牧原是在2018年出任甘肃金融控股集团有限公司（以下简称“甘肃金控”）董事长、华龙证券董事长。彼时，华龙证券正持续推进上市进程，这亦成为陈牧原的工作要点。

 

在陈牧原的带领下，2019年华龙证券实现营收20.8亿元，同比增长52.94%，实现净利润3.56亿元，同比增长148.95%，在该年公司的经营业绩出现大幅提升。在IPO进程上，其2020年已全面完成董监事会换届、历史沿革梳理、内外尽职调查等基础性工作，并取得了甘肃省政府出具的“兜底函”等。

 

所以近期华龙证券正处于IPO的关键时期，公司却突然变更董事长实在让人出乎意料，更何况陈牧原在职期间对公司的业绩提升及上市推动亦有很大帮助，这也让外界对华龙证券接下来的表现持疑。

 

总结而言，对于本次立案，蓝山科技的调查尚未披露新的情况，其若查实存在信披违规，将波及并审问华龙证券在相关业务服务中是否存在未能勤勉尽责等情况，这很可能成为影响华龙证券的下一个关键因素。不论怎样，摆在“新帅”祁建邦面前的，相较前一任，只会是更为棘手的局面。