中国太保寿险、产险去年的表现,同样用“冰火两重天”来概括并不为过。

文/每日财报 吕明侠

去年上半年,对于总部设在上海的中国太保来说是一段艰难的回忆。

因为其中报里多项数据都刷出历史低位,由此外界普遍评价,太保正在经历煎熬。去年下半年,行业整体又迎来“压力测试”,而太保却仿佛做好了准备,从结果上看,年报部分数据已经有所止跌。

3月26日,中国太平洋保险(集团)股份有限公司(简称“中国太保”,601601.SH)发布2022年年报,总资产增长11.8%至21762.99亿元,全年保险业务收入同比增长8.7%至3988.18亿元,净利润同比下降8.3%至246.09亿元;基本每股收益为2.56元/股,拟按每股1.02元(含税)进行年度现金股利分配。

(图源:年报)

区别来看,太保寿险新业务价值减少31.4%,个险渠道保费、人力双双下滑,而太保产险却表现出了诸多亮点,车险、非车险净利均提升较快。因此,中国太保寿险、产险去年的表现,同样用“冰火两重天”来概括也并不为过。

新业务价值缩减三成

在中国太保的业务版图中,太保寿险是“扛把子”的存在,但去年净利润有所下滑。具体来说,太保寿险去年实现保险业务收入2253.43亿元,同比增长6.5%;实现归母净利润164.79亿元,同比下降12.8%;实现营运利润308.35亿元,同比增长9.1%。个人寿险客户13个月保单继续率同比提升7.7个百分点,退保率同比下降0.2个百分点。

中国太保集团董事长孔庆伟表示,2022年,面对寿险新业务价值增长仍处于乏力的态势,公司确立以代理人渠道为核心的多元渠道布局,把握银保客户发展机遇。

从分渠道来看,去年太保寿险通过代理人渠道实现保险业务收入1765.24亿元,同比减少6.4%。太保寿险的月均保险营销员为27.9万人,同比缩减46.9%,个险渠道人力、保费双下滑。

(图源:年报)

《每日财报》关注到,太保寿险的保险业务收入之所以能够实现正增长,主要就得益于银保渠道的拉动。

2022年,太保寿险银保渠道实现保险业务收入304.78亿元,同比大幅增长308.7%,其中新保收入288.09亿元,同比大幅增长332.0%;期缴新保收入33.42亿元,同比增长224.5%。

(图源:年报)

众所周知,在保险行业,新业务价值是寿险公司未来会计利润的先行指标,体现了公司的长期发展动能。

因此需留意到,从全年的新业务价值表现来看,太保寿险依然不可避免地呈现较大幅度下跌,全年实现新业务价值92.05亿元,同比降幅31.4%,降幅也高于已发布年报的人保寿险及平安人寿。只不过,下半年其新业务价值已呈现止跌返升的态势,实现同比增长13.5%。

对此,中国太保解释称,公司全面推进“长航”转型实施,培育队伍常态化销售、常态化招募的工作模式,新业务价值降幅逐季收窄。

客观来讲,基于上述多项运营状况关键指标,太保寿险仍然处于艰难转型探索期,而由于外部环境条件的变化,可能会使得这个过程变得比预期要长。

车险非车险业务双增

颇为对比的是,太保产险出现了诸多亮点。

年报显示,太保产险去年实现保险业务收入1703.77亿元,同比增长11.6%;实现归母净利润82.85亿元,同比增长30.4%;综合成本率97.3%,同比下降1.7个百分点,其中综合赔付率68.5%,同比下降1.1个百分点,综合费用率28.8%,同比下降0.6个百分点。

按险种看,太保产险的车险保费收入去年实现979.92亿元,同比增长6.7%,综合成本率96.9%,同比下降1.8个百分点,其中综合赔付率69.5%,同比下降1.6个百分点,综合费用率27.4%,同比下降0.2个百分点;新能源车保费增速超过90%。

在非车险方面,非车保费收入723.85亿元,同比增长19.0%;综合成本率为98.1%,同比下降1.4个百分点。

从承保利润看,除健康险外,太保产险的车险、责任险、农险、保证险等均实现承保盈利。2022年,太保产险的健康险业务收入146.41亿元,同比增长20.0%;综合成本率101.6%,同比下降0.3个百分点,承保亏损2.23亿元,是财险中唯一承保亏损的险种。

投资整体稳健,总投资收益率4.2%

此外,投资是驱动保险公司向前运行的关键。2022年,市场大幅波动,对太保投资收益也产生影响,但太保投资业绩整体表现在同业中显得较为强韧。截至2022年末,太保集团管理资产2.72万亿元,较上年末增长4.7%。其中集团投资资产2.03万亿元,较上年末增长11.8%。

其中,太保实现净投资收益791.80亿元,同比增长8.4%,净投资收益率4.3%,同比下降0.2个百分点;总投资收益765.37亿元,同比下降17.9%,总投资收益率4.2%,同比下降1.5个百分点。

具体投资方向上,固定收益类投资占比73.9%,较上年末下降1.8个百分点;权益类投资占比22.0%,较上年末上升0.8个百分点,其中核心权益(包括股票和权益型基金)占比11.5%,较上年末上升0.4个百分点。

值得一提的是,中国太保此次也披露了分红方案,拟按每股1.02元(含税)进行年度现金股利分配,共计分配约98.13亿元(含税),这一现金分配金额占2022年度中国企业会计准则下归属于公司股东净利润的39.9%。据《每日财报》统计,中国太保近三年累计分红达到319亿元,2007年上市后,累计分红约892.66亿元。

不得不说,即便净利润有所下降、新业务承压,中国太保还是向股东豪掷近百亿元。

总体来说,保险行业经过近3年的调整,代理人规模不断压实、质态提升,在线下社交活动恢复正常的情况下,代理人的价值将充分发挥,活动率等方面将得以改善,供给侧效率将显著提升。2023年,保险行业有望实现回升,中国太保也有望迎来转机。