在今年股市风格轮动下,少有权益基金能踩中市场热点,基民亏损成为常态,反倒是债券基金经历回调后,收益率领先权益基金。

文/每日财报 楚风

今年以来A股市场震荡剧烈,但市场热点变化较大,权益基金整体表现较弱,多数产品净值亏损,能赚钱的基民属于少数。据同花顺iFinD数据,截至5月17日,全市场共有5391只权益基金年内净值下跌,占比达到68.10%。

尽管上证指数时有突破3300点,但市场风格轮动频繁,TMT领域暂为最大赢家。收益超过20%的权益基金共有百来只,其中主投游戏传媒、计算机、电子、通信等TMT领域的基金占比约八成。

少有主动权益基金能跟上市场热点,反倒是部分被动指数基金取得不俗的收益。在收益率超过20%的权益基金中,被动指数基金数量占半壁江山,赚钱的基民属于少数。

《每日财报》注意到,在权益基金走弱的另一面,债券基金却成为市场香饽饽。债券基金经历去年第四季度冲击后,今年来走势稳健,目前整体收益率甚至超过权益基金。其中,可转债基金明显领先其他债基,中长债、短债等纯债基金亦表现较好。

股市风格轮动下,基民表示“很受伤”

今年以来,市场板块轮动此起彼伏。1月份,先是新能源板块出现反弹,单月有色金属行业涨幅达到14.67%,电力设备和汽车行业紧随其后,涨幅也超过10%。到2月,新能源板块触顶回落,波动回调至今。

2月至4月,ChatGPT引发市场狂欢,通信、半导体、计算机、传媒等TMT领域引领市场,成为年内最热的主线。2月份涨幅第一的行业是通信,单月涨幅达到8.59%。

3月份涨幅领先的行业分别是传媒和计算机,单月涨幅达到22.67%、14.74%。4月份,传媒行业继续领涨,计算机和半导体开始回调。中证计算机主题指数在4月4日涨至年内最高点,至今回调18.57%;中证半导体指数在4月20日涨至年内最高点,至今回调15.14%。

5月上旬,TMT领域进入全面回调阶段,中证传媒指数也在5月4日涨至最高点,至今回调14.17%。尽管如此,TMT领域仍是年内最大赢家,在申万一级行业指数排名中,前三位分别是传媒、通信和计算机。

“中特估”概念是市场另一投资主线。今年以来,“中字头”央企和地方国企迎来估值修复行情,整体股价涨幅跑赢大盘。中证国有企业红利指数在5月8日涨至年内高点,涨幅达到17.92%;近期,该指数亦出现一定程度回调,年内涨幅降至12.94%。

在本轮TMT行情中,相关基金产品也成为公募市场最大赢家。经《每日财报》统计,截至5月17日,年内涨幅超过20%的基金共有112只,其中主投TMT领域的产品共有89只,占比为79.46%,其中华夏中证动漫游戏ETF联接基金涨幅达到71.30%。

值得注意的是,89只主投TMT领域的基金有47只是被动指数基金,少有主动权益基金能踩中市场热点。此外,上述89只基金整体规模较小,平均规模仅为6.39亿元,也就意味着赚钱的基民属于少数。

从基金资产配置来看,截至2022年末,全市场基金持有股票市值前三的行业分别是电力设备、医药生物、食品饮料,占股票配置比例的13.10%、10.60%、10.18%,今年收益率均为负数;其次才是电子、计算机行业,占股票配置比例8.26%、4.60%。

债券基金“稳稳的幸福”:收益率超越权益基金

相对于权益基金大面积亏损,债券基金在弱市中抵抗风险的属性凸显出来。经历去年11月份债市冲击后,今年以来债券基金整体走势稳健,收益率已超越权益基金。据同花顺iFinD数据,截至5月17日,债券基金年内平均收益率为1.63%,超越股票基金的1.61%,更超越混合基金的-1.34%。

《每日财报》注意到,全市场共有910只债券基金年内收益率超过2%,其中可转债基金最为抢眼,中长债、短债等纯债基金也表现较好。今年以来,中证可转债基金指数收益率为2.72%,中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数收益率分别为1.69%、1.54%。

在可转债基金中,工银可转债债券表现最佳,今年来收益率达到20.59%。尽管是二级混合债券基金,该产品股票持仓比例较高,今年一季末股票占基金净值比例为50.60%,前十大重仓股持仓比例39.66%。今年来,该产品股票主要投资电力公用事业。

从基金发行市场来看,今年来基金发行遇冷,共有447只产品成立,明显低于去年同期水平;其中仅有2月份平均发行份额高于10亿份。从发行构成来看,债券基金依然是主流,发行份额明显超越股票基金和混合基金。

目前,今年共成立110只债券基金,数量上少于混合基金的163只,高于股票基金的99只,但份额占比明显高于后两者。110只债券基金总发行份额达到2135.25亿份,占总发行份额比例57.33%。

值得注意的是,2022年11月债市遭遇冲击,债券基金净值大幅回调,反而吸引不少投资者“抄底”。去年11月和12月,债券基金发行份额分别达到1074.64亿份、1070.35亿份,分别占当期基金总发行份额比例71.32%、65.08%。

今年股市风格变化较大,TMT板块和“中特估”成为市场两大主线,但少有基金能踩中市场热点。尽管大盘指数上涨,但基金却未能赚钱,基民吐槽“买在3000点,亏在3300点”。反观债券基金,经历去年第四季度波动后,今年业绩表现稳健,收益率暂时领先权益基金。