近日，北大方正人寿发布关于增资公告，注册资本金由28.8亿元增加至45.8亿元，其中新方正集团出资8.67亿元、明治安田出资4.97亿元、海尔金控出资3.36亿元。

文/每日财报 栗佳

近年来，专注于为社会大众提供各类人寿、健康和人身意外伤害保险等产品的北大方正人寿，一路走来并不容易。

几经股权转让、两度更名换姓后，近年来又受大股东北大方正集团重整影响，关联债权遭遇大幅减值，使得自身偿付能力充足率大幅下降，增资补血势在必行。

近日，北大方正人寿发布关于变更注册资本有关情况的信息披露公告显示，拟增资17亿元，公司注册资本金由28.8亿元增加至45.8亿元。上述变更注册资本事项待国家金融监督管理总局批准后生效。

公告称，此次新增注册资本金由现股东缴足，无新增股东。其中，新方正集团出资8.67亿元、明治安田出资4.97亿元、海尔金控出资3.36亿元。增资后，公司股权比例保持不变，分别持股51%、29.24%、19.76%。

那么问题也接踵而来，若此次公布的三家股东增资计划靴子顺利落地，会给北大方正人寿带来哪些变化？该保司实力究竟如何？未来又将驶向何方呢？

偿付能力“亮红灯”，增资17亿亟待“造血”

北大方正人寿偿付能力顽疾由来已久，早在2020年其原大股东北大方正暴雷开始，北大方正人寿连续两期的偿付能力报告未对外发布。随后在2021年二季度发布的偿付能力报告中，透露了当年一季度的偿付能力为113%，综合偿付能力已完全贴着监管红线经营了。

根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司要同时符合核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%和风险综合评级在B类及以上三项监管要求，即为偿付能力达标公司，不符合上述任意一项要求的，为偿付能力不达标公司。

从具体数据来看，2022年开始，北大方正人寿的核心偿付能力不再与综合偿付能力保持一致，一路下滑，尤其是从2022年的三季度开始，其核心、综合偿付能力均大幅下滑至监管红线以下。比如，截至2022年12月末，北大方正人寿的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率下滑至29.93%和59.87%。

而到了今年，此种情况并没有得到改善，反而偿付能力下降之势愈演愈烈。据最新的2023年二季度偿付能力报告显示，该指标进一步下滑至19.77%和39.53%，远远低于监管要求的50%和100%红线。据国家金融监管总局披露，行业186家保险公司中，今年二季度有27家保险企业偿付能力没有达标，北大方正人寿赫列其中。

不仅如此，自2019年四季度开始，北大方正人寿风险综合评级（分类监管）结果就已被监管下调为B，以后一直持续至2022年四季度，又进一步下调至D，为最差评级分类。而今年一季度，北大方正人寿的风险综合评级（分类监管）结果依旧为D。

这也不难解释为什么北大方正人寿急需增资的原因了。所以针对本次增资的目的，北大方正人寿也就明确表示将用于补充自身资本金，以提高偿付能力和承保能力，并进一步扩大业务规模。

股东频频变更下，难解长期亏损现状

复盘北大方正人寿展业之路，可谓一波多折。2002年11月28日，青岛海尔投资与美国纽约人寿保险公司各持股50%，合资成立了“海尔纽约人寿”，这也是北大方正人寿最初的样子。但好景不长，由于两者在经营理念上有所差异，于2010年底正式对外宣布“分道扬镳”。

随后，明治安田生命加入成为第二大股东，持股比例为25%，青岛海尔投资的股权则增至75%，“海尔纽约人寿”正式改名为“海尔人寿”。

然而仅仅过去两年，2012年，公司绝对控股权再次易主，北大方正集团从青岛海尔投资手里接过51%的股权，成为第一大股东，海尔人寿也随之改名为“北大方正人寿”。

亦或是深受此影响，自2012年更名至2016年期间北大方正人寿一直处于亏损状态，分别亏损1.07亿元、0.65亿元、0.38亿元、0.36亿元和1.14亿元，直到2017年才迎来首次扭亏为盈。

值得一提的是，从保费收入角度来看，从其成立之初到如今，保费规模还算可圈可点，一直在稳步增长，经测算，近10年时间里，北大方正人寿保费规模复合增长率高达24.14%。尤其是今年上半年，其保险业务收入达30.08亿元，是去年全年规模的70%。

但正如前面提及的净利润指标却不似保费收入顺利，北大方正人寿在2017年步入连续三年盈利期之后，在2020年又急转直下，当年亏损高达10.1亿元，而2022年又亏损8.1亿元。最新的2023年二季度偿付能力报告显示，上半年净亏损达1.24亿元。可见，近些年时间里，北大方正人寿累计亏损超二十余亿元。

居高不下的退保投诉难题，该何以解忧？

当然，股东频繁更替所带来的不良后果不仅反映在公司经营策略层面，也体现在其销售渠道部署方面。近年来，频频有消费者反映北大方正人寿的各销售渠道产品出现大规模退保情况。从其最新披露的偿付能力报告中也可以看出这一困境：

最新偿付能力报告数据显示，今年二季度末北大方正人寿综合退保率位居高位，达1.86%，同比上年1.27%增长了0.59个百分点。分产品来看，“安行保两全保险B款”年度累计退保规模2344.36万元，年度累计退保率高达61.76%，退保规模居所有保险产品的首位。

此外，“团体一年定期寿险”、“守护保两全保险”年度累计退保率均突破两位数，分别为11.81%和37.05%。

以上三种保险产品的销售渠道均包括银行、邮政和代理。

随着退保率的增长，北大方正人寿相关保障产品投诉问题也在激增。在黑猫客户投诉平台，北大方正人寿客户投诉量目前已达63件，其中大多投诉集中在“退费难”、“退保无人受理”、“虚假宣传欺骗消费”等等。

复盘这些投诉事项，不难看出多数与退费纠纷有关。众所周知，保险行业向来高度重视赔付率，也是最吃现金赔付的行业。作为成立近22年的北大方正人寿，却被频繁爆出保险赔付问题，是值得其尤为警惕的事情。

总的来看，股东连续变更导致北大方正人寿部署产品逻辑反复出现变化，偿付能力及盈利能力双双下行，这对急于通过增资缓解目前困境的北大方正人寿来说，显然还有很长路要走。