一般来说，债券基金净值异常大涨往往是遭遇大额赎回。

文/每日财报 楚风

今年来股市继续调整，债券整体仍保持正增长。据同花顺iFinD数据，截至1月11日，金信民富债券C以6.07%的收益率，不仅位居债券基金首位，还领先其他类型的基金，成为年内收益率最高的基金。

《每日财报》发现，金信民富债券C成立不足两个月，却遭遇连续15个交易日下跌，最高时单日下跌5%。2024年第一个交易日，该产品净值大涨7.52%，尽管后续连续7个交易日下跌，但是年内收益率仍大幅领先。

一般来说，债券基金净值异常大涨往往是遭遇大额赎回。金信民富债券的基金经理杨杰管理的另一只基金，金信民兴债券净值也出现异常波动，其中A型累计收益率达到251.05%，C型累计收益率也超过100%。

查阅历史数据，金信民兴债券A曾出现过两次净值暴涨，最高时单日净值大涨近80%。此外，该产品历史规模出现过大起大落的情况。

连跌15个交易日，年内业绩却成最高？

今年以来共经历8个交易日，却有一只债券基金业绩成为年内第一名。同花顺iFinD数据显示，截至1月11日，金信民富债券C年内收益率达到6.07%，在所有类型基金中排名第一名；排名在第二、第三名的基金都是权益产品，年内收益率4%出头。

金信民富债券C成立于2023年11月28日，至今成立时长不足两个月，成立时规模约为2.01亿元。作为长债基金，该产品不投资股票，也不投资可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）和可交换债券。

据天天基金网数据，金信民富债券C在去年12月4日开放赎回，到12月5日至7日，净值连续三个交易日上涨，合计涨幅达到1.03%。

（数据来源：天天基金网，金信民富债券C历史净值）

在接下来的交易日中，从2023年12月12日至12月31日，金信民富债券C净值连续15个交易日出现下跌，累计跌幅约为8%。其中在12月30日及31日，其净值分别大跌2.79%和5%。

（数据来源：天天基金网，金信民富债券C历史净值）

2024年1月2日，今年来首个交易日，也是金信民富债券C开放申购和赎回的时间，该产品净值大涨7.52%，次日就宣布暂停申购，依然开放赎回。在后续7个交易日中，该产品净值再次连续下挫，累计跌幅为1.35%。

尽管跌多涨少，金信民富债券C由于今年首个交易日就大涨7.52%，即使后面净值连续下跌，但是年内累计收益率仍然达到6.07%，使得今年的业绩在各类产品中排名第一位。截至1月11日，该产品自成立以来共经历29个交易日，仅有4个交易日净值上涨，成立以来仍然亏损1.25%。

值得注意的是，金信民富债券A的历史净值走势出表现出较大差异。该产品A型成立时规模为0元，2024年1月2日前的收益率均为0，在1月3日至1月11日，其净值也出现连续7个交易日下跌，成立以来亏损1.33%。

也遭遇大额赎回？金信民兴同样异常暴涨

一般来说，债券基金在短时间内净值大涨，往往是大额赎回所致。按照基金赎回规则，公募管理人对持有时长不足合同要求的投资者，赎回时扣除一定费用，75%赎回费计入基金资产。具体的持有时长规定及赎回费率，以基金合同为准。例如金信民富债券对持有不足7天的投资者，赎回费率为1.50%。

有分析表示，基金通常有一定量的现金用于支付投资者赎回，但是一旦发生大额赎回，现金储备往往不足以支付，这时基金经理可能被迫卖出股票或债券，可能会影响后续的净值，进而影响剩余持有人的收益。

《每日财报》注意到，金信民富债券的基金经理是杨杰，他管理的另一只债券基金也出现净值异常大涨的情况，疑是遭遇大额赎回。这只产品是金信民兴债券，成立于2017年3月，也是长债基金，但累计净值大幅领先同行。

据天天基金网数据，截至1月11日，金信民兴债券A型成立以来收益率达到251.05%，累计净值为2.7403元；C型成立以来收益率达到102.09%，累计净值为1.9004元。这业绩不仅在债券基金中表现惊人，对比权益基金也相当“炸裂”。

查阅历史净值走势发现，金信民兴债券A曾出现过两次净值异常上涨，第一次是发生在2018年6月20日，单日净值暴涨79.27%，2018年6月21日净值也大涨7.97%；第二次是发生在2021年9月17日，单日净值暴涨63.12%。

（数据来源：天天基金网，金信民兴债券A累计净值走势）

金信民兴债券C也在相同的时间内出现净值大涨，不过2018年6月20日及21日份净值上涨幅度较小，合计为13.33%，而在2021年9月17日净值暴涨62.81%。

《每日财报》注意到，尽管历史净值出现异常暴涨，但是金信民兴债券近1年业绩不佳。截至1月11日，近1年来，该产品A型收益率为1.37%，C型收益率为0.95%，在同类排名中垫底。

再从规模来看，金信民兴债券历史规模大起大落。以该产品A型为例，历史规模曾四次大增至20亿元以上，但维持时间最多半年，就又出现大幅缩水。截至2023年三季末，该产品A型规模为30.33亿元。