文/天下车智 丁萌

自从进入2023年,哪吒汽车进入了黑暗。

2022年是哪吒汽车的一个高光之年,这一年,哪吒汽车累计交付15万辆,超越蔚小理,成为了造车新势力“销冠”。

进入2023年,哪吒汽车销量逐渐下滑,“缺钱”成为了哪吒汽车的主旋律。2023年,哪吒汽车平均每卖出一辆车便亏损约5.3万元。

IPO成为了哪吒汽车的“救火队长”。2024年6月26日,哪吒汽车母公司——合众新能源汽车股份有限公司,向中国香港交易所提交上市IPO申请,由由中金公司、摩根士丹利等知名机构担任联席保荐人。

这或是市场压力下的抉择。且不知IPO上市能否拯救哪吒汽车,但有一点可以肯定,哪吒汽车正经历黎明前的黑暗。

三大危机

在哪吒汽车IPO前夜,危机正四面弥漫。哪吒汽车正经历三大危机。

其一,销量下滑严重。 从最新的销量数据来看,6月,哪吒汽车累计1.02万辆,同比下降15.9%,上半年,哪吒汽车累计交付5.38万辆,同比下滑13.9%。

值得注意的是,在2024年初,哪吒汽车定下30万辆销量目标,但是仅完成18%,想要完成这一目标,这意味着哪吒汽车要在接下来的半年中平均每月销售超4万辆,这很难完成。

事实上,从2022年末,哪吒汽车销量便开始下滑,2023年,其全年交付量为12.75万辆,同比下滑16%,仅完成25万辆年销量目标的一半。

梳理销量下滑的原因,主要原因还是哪吒汽车老款车型竞争优势减弱,新款车型无法形成爆款。

曾经,哪吒汽车以高性价比作为优势,推出了哪吒V,一度成为爆款;但随着A0级纯电市场竞争对手越来越多,哪吒V的优势并不凸显。例如,五菱缤果、海鸥等在纯电续航、技术等方面不输哪吒V。

作为哪吒汽车品牌向上推出的产品,哪吒S、哪吒GT定价过高导致竞争力不足。目前哪吒GT月均销量仅几百辆。

其二,亏损加剧,急需“输血”。招股书显示,2021年-2023年,哪吒汽车分别亏损48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元,三年累计亏损达183.73亿元。

而在负债方面,招股书显示,2021年-2023年,哪吒汽车母公司——合众新能源流动负债总额分别为93.26亿元,215.48亿元,160.89亿元,自2022年起,公司流动负债便高于流动资产,差值在2023年达到19.91亿元。

从毛利率来看,2021年-2023年,合众新能源的毛利率分别为-34.4%、-22.5%、-14.9%,尽管有所好转,但仍未盈利,而曾经奄奄一息的赛力斯凭借问界已经首次实现了扭亏为盈。

逐年亏损,哪吒汽车要靠外界输血,然而近年来,融资额度逐年缩小,成为了哪吒汽车IPO的导火索。数据显示,2023年,哪吒汽车筹资活动现金净流量骤减到23.27亿元,直接导致2023年现金流出39.21亿元,年底期末现金余额为28.37亿元,同比下滑42%。

其三,创新能力不足。造车新势力中,小鹏凭借智能化定位广受认可,理想则精准洞察市场需求,开创了“冰箱彩电大沙发”的独特汽车文化;而蔚来则将换电作为了核心优势,与传统造车巨头合作。

而哪吒汽车以低价策略打造爆款车型,但随着价格战愈演愈烈,“价格战”让哪吒汽车的利润空间逐渐挤压。

与蔚小理相比,在智能驾驶方面,哪吒汽车稍有逊色。数据显示,过去3年,哪吒汽车研发支出分别占总收入的10.6%、6.9%、11.8%,比零跑汽车还要低。

谁能拯救?

面临危机的哪吒汽车,将希望寄托于上市IPO。

在招股书中,哪吒汽车表示,未来将持续推出新车型、拓展海外市场、提供更多增值服务,并通过技术创新和规模经济提高制造效率,以实现更高的收入与盈利能力。

事实上,在此次上市IPO之前,哪吒汽车早就穿出过IPO计划。早在2020年7月,哪吒汽车便高调宣布在A股科创板上市,并表示2021年实现这一目标,但结果未果。进入2022年和2023年,哪吒汽车IPO的消息多次传出,但均被公司方面澄清,哪吒汽车联合创始人、CEO更是直言“现在市场不好,上不上市意思不大。”

如今,哪吒汽车却着急上市,这背后或在说明,哪吒汽车手里的牌已经寥寥无几。曾经较为内敛的张勇也开始登上前台做网红。现在,张勇已经和大多数传统车企老板一样,开通社交平台账号、开直播、发短视频、探访工厂,学习鞠躬,为新车首批车主开车门等,试图和消费者拉近距离。

张勇试图亲手掌握营销,但往往口无遮拦。日前,张勇内涵360创始人周鸿祎“企业家IP”的说法,表示:“今天听到一个冷笑话,最近也感受颇深:都不创业了,都去干企业家 IP 了。”周鸿祎以及其360集团正是哪吒汽车的第二股东。

流量可以成为解药,也可以成为毒药。单靠流量无法挽救已经讲不出“故事”的哪吒汽车。出海或将成为哪吒汽车的新战事。

招股书显示,2023年,哪吒汽车累计对外出口1.7万辆,出口量占当年总销量的13.7%,贡献了12%的销售收入。

具体看来,数据显示,2023年,哪吒汽车在东南亚市场新能源乘用车排行前三,其AYA 系列系列在东南亚小型纯电动车销量排名第一,市占率高达52%。

截至目前,哪吒汽车的泰国工厂和印度尼西亚工厂已开始规模化生产,马来西亚工厂已投入建设。截至 2023 年 12 月 31 日,哪吒汽车已在海外安排或设立 100 个左右销售网点与售后网点。

2024年,哪吒汽车定下了雄心勃勃的海外销量目标:海外市场10万辆,到2026年实现100万销量:本土销量占比达到65%,海外销量达到35%。

也许,哪吒汽车在海外市场有着先发优势,但是从目前的出海形势看,中国品牌出海面临着巨大的压力,例如,贸易壁垒、政策法规、消费者习惯等。能否在海外市场突围有待考验。

当下,对于哪吒汽车来讲,是需要讲述一个新故事,来吸引资本市场,以达到融资效果,解决缺钱的现状,这对于已经陷入流量“漩涡”的张勇来讲,是个难题。