一季度，互金四家中概股在政策以及疫情的双重冲下，业绩受到重大冲击

文/ 《投研观察》 淇子 编辑/ 百川

近期，互联网金融中概股相继发布了一季报。在经历了行业低迷后，互金公司都在努力转型。那么各家转型效果如何呢?

截至6月4日，360金融（NASDAQ：QFIN）、乐信（NASDAQ：LX）、趣店（NYSE：QD）及信也科技（NYSE：PPDF）发布了未经审计2020年一季报。

《投研观察》重点分析了四家具有代表性的公司，整体成绩差强人意，业绩下滑严重甚至开始出现了亏损。

乐信：核心指标逾期率明显攀升

首先，我们谈谈今年一季度亏损最大的公司。

根据《投研观察》统计，乐信没有逃脱业绩下滑的噩梦，一季度营业收入25亿元，同比增长了40.85%；亏损高达6.78亿元。

从具体指标上，我们就能分析公司面临的困境。虽然一季度乐信的平台借款金额与借款人数都有所攀升，同比增加69.5%与99.7%，但是其逾期率出现明显攀升，从2019年第四季度的1.56%上升至2.75%。

同时，因为疫情拖低了每笔订单金额，乐信一季度的在线直接销售额达4.9亿元，与去年同期的6.25亿元相比，减少了将近21.7%。

面对疫情，乐信同样在寻找出路，据乐信首席财务官曾岩表示，为了应对疫情，乐信管理层采取专项拨备，对可能造成的资产影响预留风险资金。

趣店：业绩衰败迹象尽显

在众多互金公司中，趣店的转型动作最大，前不久官宣花费1亿美元来战略投资寺库。

根据公开资料，趣店成立于2015年，2017年在纽交所上市，业务包含提供小额贷款，提供现金和商品分期贷款业务。

根据财报显示，其在2020年第一季度的净亏损达4.865亿元，而去年的净利润则高达9.496亿元，仅仅在一年前趣店还以88.4亿元收入，32.6亿元净利润坐上互金中概股的头把交椅。

其实在2019年年末趣店的业绩就已经出现衰败的迹象，在去年第四季度，收入环比下降25.4%，而净利润则环比下降了87.7%。2020年初的一场疫情更是为这个年轻的企业带来了严肃的考验。

趣店称亏损原因，主要来自缩减的撮和贷款规模，以及叠加更多的准备金计提和担保及风险保证损失。

360金融：极低的用户增长天花板

360金融的高增长之路在2020年一季度也遭遇了坎坷。

根据一季度财报，今年一季度，360金融总营收31.83亿元，同比增长58.4%；净利润为1.83亿元，同比下降74.52%。

在《投研观察》看来，由于360金融搭上互联网金融这趟车的时机有些晚，最好的座位基本被互联网巨头瓜分，360金融迎难而上，必然增加销售成本来维护用户关系，增加营业收入。但是这种成本透支策略并不能保证用户的长期稳定，从2019年第三季度开始，用户增长明显放缓，而疫情的袭击更是让原有的用户也发生了流失。

不难发现，360金融面临的主要困境是极低的用户增长天花板。究其原因如媒体报道分析的那样，中国收入稳定的工薪阶层有约5.7亿，但是很大的人群是忠诚的信用卡使用者，这个数字可达4.5亿，也就是说留给360金融等非银行金融借贷机构的数字也不过是1.2亿人，那么接下来要如何打破天花板，如何从信用度极高的传统金融机构抢夺客户资源，这显然是艰险的一步。

信也科技：改革资金来源渠道

信也科技是四家中在疫情战中表现较为刚劲的公司。据2020年一季度财报显示，信也科技一季度撮合额为130.54亿元，营业收入达21.06亿元，净利润也高达4.20亿元，基本超过了公司的预期收益。

财报数据显示，信也科技在2019年改革了平台资金来源渠道，由个人投资转变为通过机构提供资金，这一战略改革不仅使信也与传统金融机构强强联手，也使其与服务用户的关系更加紧密。

但是我们仍然不难发现，尽管信也科技通过与金融机构建立合作来打宽业务渠道，但在市场中处于的被动立场和趣店是相似的，不论自身如何通过提升科技水平与改革经营战略开拓疆土，P2P借贷公司的转型仍然受到政策局限与传统金融业的捆绑，未来仍然充满很多的不确定性。

互金行业的困境与未来

除了整个行业对互金的收缩外，大环境的经济增长下滑也间接降低了借款人的还款能力，增加了互联网借贷的坏账风险。再加之疫情的爆发，总消费水平与潜力都急速下降，借贷需求也渐渐糜败，互联网金融公司的业绩受到重创，需要将重心转移到线上业务的打造上，以更从容地度过这段特殊时期。

另一方面，市场饱和也是以上几家公司共同面临的桎梏，目前各大银行都浩浩荡荡加入了借贷零售的大军，银行业不仅牢牢掐住借贷业务的手腕，也死死拽住助贷业务的手臂。

而对于用户来说，也同样是各大银行的掌中之物，因为明明白白的数字摆在那里，银行的成本年化利率在6.5%-10%之间，而P2P借贷平台提供的利率在12%-20%之间。

想要减弱这层限制，需要考虑如何在科技方面提高金融安全性与风险控制。也许通过建立起一个系统完善，迎合政策，科技智能化的借贷体系之后，天花板抬高一些，P2P借贷企业的生存空间也可以更加宽阔一些。