文/丘裕全

作者简介:

安信证券投顾产品经理

执业号S1450617090017

从业二十年,经历股汇债期市场实战

原创【大盘多空力量指数】,倍受专业机构和投资者喜爱

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一、盘面综述

从周一高点跌足一周,逼近缺口位,细心的投资者朋友在看盘时,一定会发现周二是变盘节点,盘中两次过山车后,尾盘闷杀抄底资金。全周两市成交金额大幅缩水,北向资金净流出155.75亿,有些意外的是板块涨幅前五名居然收涨,没有全军覆没。受益于旅游重启,酒店、餐饮和旅游成为涨幅第一名,中美关系转紧,军工题材表现抢眼,而调整充分的环保板块,中报业绩整体保持良好增幅,逆市获得资金关注。

导致短期大跌的因素有,中芯国际上市,虹吸资金,单只股成交金额占了科创板半数,令其他科创板个股大跌,同时英国停止使用华为5G设备,触发其他科技股的获利盘出逃;茅台被官媒点评,致使绩优龙头回吐;超预期的GDP,降低了宽松预期;中美关系紧张又成为市场担忧焦点,降低市场风险偏好。

二、经济数据

3.2%!第二季度GDP转正,重回正轨,内生动力和修复能力彰显经济韧性,属实可贵。从细项看,经济的复苏主要得益于适度刺激措施起成效,贡献最大的是投资复苏。基建、消费、第三产业和服务业的修复动能仍有待释放,继续推动经济内外循环战略,保持经济健康复苏和发展。

最高层再次发出最强音“中国经济长期向好的基本面没有改变、也不会改变”——这是最大的基本面。为月底即将召开的中期经济工作会议定调定向。当前全球疫情影响和内外经济需求弱恢复,仍会对我国经济运行带来影响和挑战,但上半年经济稳步复苏为下半年持续恢复打下了坚实的基础,给全社会带来了坚定信心。预计这次会议,仍将继续落实深化改革、扩大开放、“六稳六保”,为中外企业投资发展提供更完善的营商环境,开辟新机遇新前景。

三、大势研判

本周高位跳水,盘中大起大落,打击了不少投资者信心,乐观情绪打折,狂热氛围消退,管理层降温意图实现。在大震荡来临前,大家能观察到牛市预期强烈,做多行为一致,中小创估值超越前两轮牛市峰值时,总市值上升过快,中美关系骤紧等不利的盘面状况,但由于赚钱效应旺,不相信自己会是接最后一棒的人,从而忽略了风险防控。

普涨急涨不可持续,主动回撤调整,迎接大跌洗礼,更有利于行情向纵深健康推进。推动本轮行情的内在逻辑没变,动力仍在。一是决定股市长期趋势的最重要因素是经济基本面,刺激政策较为克制情况下,经济增长实现由负转正,主要指标恢复良好,复苏经济信心在增强。二是深化资本市场改革力度强,二级市场生态链正持续改善。三是投融资活跃畅通,通过资本市场直接融资支持实体经济和科技创新发展的功能,发挥着正效能。四是积极的财政政策,稳健灵活的货币政策,保障着流动性的适度灵活。五是打通内外主要权益投资渠道,银行、保险、公募和外资投资规模正持续提高。五是与过往估值水平、外围股市环境、固收收益回报率、盈利增速等维度比较看,A股两市仍具有一定优势。六是指数改革,去劣留优,优化成份股结构,更能显示经济和股市晴雨表,分享时代发展红利。上述是行情启动的基石,疯涨急跌后,正好平复起伏不定的情绪,重新理顺思路,拟定操作策略,提高投资效率和乐趣。

大盘节奏:3288一线失而得,由于上方连续单日万亿,现再次失守,成为短线压制线,而下方有突破缺口支撑,预计后市会在3150-3300区间横盘整理,等待30日线上移,两市量能降回7000亿水位时,容易再产生反弹行情,从高斜率转向中斜率运行,去挑战3587高地。

放量突破,激活了全市场,回踩调整,检验行情成色。不少基本面良好的标的,低位启动转好转强,可操作的短中线机会在增多。行业增长较好的有券商、环保、军工,成为业绩披露期的活跃行业;高成长的芯片、半导体、人工智能、大数据、新能车和生物医药仍是机构配置主线。