A股箱体整理期,去明白一些事

文/丘裕全

作者简介:

安信证券投顾产品经理

执业号S1450617090017

从业二十年,经历股汇债期市场实战

原创【大盘多空力量指数】,倍受专业机构和投资者喜爱

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一、盘面综述

A股箱体整理期,去明白一些事

周一:易纲:下半年最大挑战"如何对实体经济精准滴灌"

周二:今年新成立百亿级权益基金达24只

周三:最新社融和信贷数据环比腰斩

周四:郭树清:进一步推动资本市场、直接融资的发展

周五:商务部:中方认真落实中美第一阶段经贸协议

八月第2周,北向资金累计净买入94.69亿元,终结连续4周净卖出,成功高抛低吸,不愧被誉为“聪明资金”。高位高估值的创业板和科创板继续领跌两市,周五下午在金融股护盘下,各指数30日均线失而复得。板块涨幅榜明显地反映着市场避高就低情绪,低位低估值的金融、基建、节能涨幅居前,粮食安全上升到法律层面,逆市排名第一。

恐高和中美经贸谈判带来的不确定性,导致两市缩量避险,两市成交金额下降20.91%;最新金融数据环比减少一半,引起市场担忧货币收紧,的确,从进度安排和高层表述,下半年货币政策从总量宽松转向定向支持,更注重流动性合理充裕,直达实体经济。郭主席再次强调直融发展服务实体的战略,可预见推动注册制趋势下,直接融资(IPO、可转债、定增、配股)比例会逐步提高,达到国际水平,这务必留意市场对圈钱和套现承接度。

二、大势研判

A股箱体整理期,去明白一些事
A股箱体整理期,去明白一些事

7月11日一文展示过主要指数多空力量列表,那时各大指数日值全部进入风险线90上方,超买严重,如期受压于3684-3587高点形成的压力位3458点,之后展开横盘震荡至今近一个多月。

这次各指数多空力量与之对比,发生了变化:日值修复到中下部位,而周月两值全线进入高位。依小周期服从大周期原则,长周期的周月两值处于高位,意味着下半年行情的力量会逐级下降,日值会有起伏,更多的是为了周值冲高回落做准备,至十月份月值也会在高位开始拐头(十四五规划和2035年远景目标的利好预期推动周月冲顶)。

力量从下横蓄势——拉抬上攻——筹码派发是一轮上升周期,从3月19日2646点开如的上涨周期到7月13日已走完日级上升周期,现在处于力量日级调整周期从高位回落——重心下移——寻求平衡的第二与第三阶段的过渡期。根据当前上有压力,下有资金护盘的市场环境,仍会维持3200-3400箱体波动格局。横盘期半仓半币应对为佳。

三、投资随想

大盘进入箱体整理期,不少投资者产生了困惑的焦躁情绪。“说好的牛市呢?”、“轻指数,重个股,真香”、“我要斩仓,哦,拉升起来了,我要坚定持有,不能放跑牛股”、“不,不能再这样下去,我得改变,加强学习”...最近这样的自我矛盾和自我反省的交流多了起来,不禁把自己拉回到入行时光。

自己是金融专业毕业,打心底里十分(痴迷狂热的)热爱证券投资,十分勤奋学习和投入研究,且坚持至今。那时A股开市也没几年,大家都是小白,没有谁是高手,没有谁成体系,只有庄家和内幕。唯有市场是老师,实战是经验。前十年从技术、盘面、财务、量化、策略、宏观等全方面学习,打基础,近十年迎来质的飞跃,自成一体,不再被市场鱼肉,投资有了乐趣。

这过程,记忆最深的有四件事,深深的影响着自己投资体系思想的形成。

第一件,在看盘和操盘过程中,自我发问,大盘和个股为什么在这样的K线形态下就不涨或不跌了呢?我把单K线从长阳、中阳、长阴、小阴,十字星,带上下影线的等分成26种形态,不同形态K线代表着多空双方争斗的不同结果,从强到弱赋予力度数值。接着将它运用到个股和大盘不同阶段行情中,统计行情积累的数值变化,经过大数量比照、分析、运用,发现这个数值与黄金分割率这些经典比率很契合,再进一步思考,这些行情拐点与盈亏比例和人性特征密切相关。

第二件,听一次期货视频讲座,讲师姓刘,全名已记不起,但讲课内容给我很大启发。大家常听止盈止损,但从来做不到。做过期货的朋友会有很深的体会,面对高杠杆,快速变化的市场,没有严格的操作纪律是致命的。当时他讲到每一笔进出的条件必须明确并坚决执行,这一句触动了我的思考。我将它转化为自己的想法,即制定适合自己的交易标准,并坚定执行。

第三件,在外汇交易中的经历,与美国团队相处。在中国招募外汇操盘手,不管资历、能力、性别,只要你足够认真和投入。大家都是拼尽全力,想获得盈利和赚取大钱,事实上,在高达20倍以上的境外外汇市场里,人性的弱点更加被无限放大。12位最终通过考核的操盘手,日夜奋战,最终结果,每月盈利的只有一两个且是不同人,绝大部分是大亏和暴仓。但这样的结果,美国管理人是乐意看到的。因为他们把操盘手的交易设置为反交易,即买入做多变成卖出做空,卖出做空变成买入做多。操盘手团队亏得越多,对岸账户赚得越多。他们宁愿相信机器,也不相信人性!这给了我很大的思想共鸣,多一些客观交易,少一些人为主观意志。

第四件,一位成功的价值投资者的经验分享,从中收获风险管理灵感。他长期高仓位运行,只在财报披露完毕后,根据基本面变化,进行持仓调整。我做不到始终满仓操作,将这一方法改进,结合原创的大盘多空力量指数,进行仓位调控,组合配置。

巴菲特说,学投资最重要的两门课就是如何估值和如何对待市场波动。我想他的成功和伟大,在于他早早的就明白了证券投资里许多事情,然后用一生来坚守!