上市两年三补血，天风证券再抛百亿定增，旗下新华基金难题待解

作者|郜融莲

9月28日，天风证券（601162.SH）发布公告表示，董事会审议通过《2020年度非公开发行A股股票预案》，公司拟以非公开发行股份的方式向不超过35名投资者募集资金合计不超过128亿元。

值得一提的是，此次定增公告发布的时间，距离天风证券上次54亿元配股结束刚好半年的时间，而其在上市后短短两年内已经进行了三次补血。

《每日财报》还注意到，此前天风证券曾以45.01亿元价格收购了恒泰证券。目前，天风证券翟晨曦已经宣布兼任恒泰证券联席总裁、新华基金联席董事长。

根据定增预案，此次天风证券非公开发行A股股票数量不超过20亿股。若公司股票在审议本次非公开发行的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、配股、资本公积转增股本等除权事项的，本次发行股份数量将作相应调整。

具体来看，天风证券此次拟将不超过128亿元的资金投入“发展投资与交易业务”、“扩大信用业务规模”、“增加子公司投入”、“偿还债务”和“补充营运资金”五个项目中。

其中，“扩大信用业务规模”和“发展投资与交易业务”成为此次定增拟投入金额最多的两个项目  ，合计拟投入占比近7成。

天风证券对此表示，在目前行业佣金率普遍下调的大背景下，通过发展信用业务，挖掘客户综合金融服务需求，将有利于提升公司的盈利能力及市场竞争力。

而自营收入则已经连续两年超经纪业务，成为公司第一大收入来源，与头部证券公司相比，公司的自营投资规模占比偏小，存在较大提升空间。

此外，公司拟投入不超过26亿元用于偿还债务。天风证券坦言，随着近年来公司经营规模的逐步扩大，公司的负债规模也随之提高，且持续处于较高水平。

据半年报显示，截至2020年6月末，天风证券合并资产负债率为69.15%，扣除代理买卖证券款后的资产负债为63.75%。

《每日财报》注意到，自天风证券2018年10月上市以来，一直在不断地补血。上市仅三个月后，天风证券便抛出了33亿元的债券发行计划，全部募资金额用于偿还债券利息或补充公司营运资金。

2019年4月16日，天风证券再次披露配股方案，将按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售股份，发行募集资金总额不超过80亿元。

过了一年之后，2020年3月，10配3的计划正式实施，配股价格为3.60元/股，共计可配股份数量15.54亿股，最终有效认购数量为14.86亿股，认购金额为53.49亿元，扣除发行费用后募集资金净额为53.25亿元。

而此次定增公告的发布，距离天风证券上次配股结束刚好半年时间。

对此，天风证券表示，公司有关本次非公开发行的相关事项已经公司第三届董事会第三十七次会议审议通过。根据有关法律法规的规定，本次发行尚需公司股东大会批准及中国证监会核准后方可实施。

在当前经济大环境下，券商要想提高滋生的资本实力和竞争力，只能加快推进融资计划。尤其是，今年在融资新规正式落地后，多家券商正在积极修改或者发行新的定增方案。

据公开媒体统计，今年以来，已经有6家券商的定增实施完毕，合计募资总额为612.05亿元，还有5家券商的定增方案正在实施中。

值得注意的是，天风证券曾掏出45.01亿元收购恒泰证券。天风证券收购恒泰证券是为了恒泰证券手中的公募牌照——新华基金。据公开资料显示，新华基金十多年前就是A股市场声名显赫的机构投资者，不过近年来经营不善，持续缩水。

据公开资料显示，今年3月，中国证监会核准了天风证券作为恒泰证券大股东的资格，成为恒泰证券单一大股东。

截至目前，天风证券已向恒泰证券派驻了2名董事、1名监事及包括联席总裁、财务总监、董秘等多位高管，双方业务对接已全面启动，开始一体化运行。

在天风证券披露此次融资计划前，天风证券翟晨曦宣布兼任恒泰证券联席总裁、新华基金联席董事长。如果此次，天风证券能够抓住此次机会，加快与恒泰证券资源整合，或将逆风翻盘。

市场对于天风证券与恒泰证券的联合，可以说是倍加期待。因为在天风证券接手前，恒丰证券旗下的新华基金的私募专户曾因债券踩雷，权益类基金多次传出清盘和业绩问题，各个明星基金经理悉数离职。

公开资料显示，新华今年新发基金仅有3只，发行份额合计仅约为44.59亿份，尚不足同行单只爆款新品的成绩。新发产品未被基民爆买，老产品却有多只已经清盘或逼近清盘。

据Wind数据显示，截至今年二季度末，新华基金旗下45只产品，其中有19只产品合并规模低于1亿元，7只低于5000万元。其中包括灵活主题、外延增长、积极价值等5只权益类基金。

天风证券如何将40多亿元收购的新华基金从危险边缘拉回来，然后给公司创造价值呢？对此《每日财报》将持续关注。