​债券型基金超过一半跑输通货膨胀,鑫元基金“固收专家”的称号显然名不副实。

出品|每日财报
作者|蔡海东
 
新年伊始,在股债市场缺乏明显趋势行情的背景下,“固收+”基金继续延续去年火热行情,基金公司频繁发布相关产品。Wind数据显示,截止1月份末已有23家基金公司发布28只“固收+”基金,占新发基金总数的23.97%,合计募集资金799.71亿元,占总数16.34%。
进入2月份,“固收+”基金发行热度不减,认购起始日在2月份的产品仍有11只。不过《每日财报》注意到,号称“固定收益专家”的鑫元基金在此次“固收+”火热行情中未能“乘风破浪”。
早在2020年9月,鑫元基金就发布了定位为“固收+”的鑫元安鑫回报混合。但从累计收益率来看,鑫元安鑫的回报率并不“安心”,收益率持续落后同行,2月1日仅录得0.56%,远落后于同行平均值15.88%,排名为3799|3992。
除“固收+”产品表现落后同行外,鑫元基金其他基金产品收益也颇不如意。由于主要发力于固收类细分市场,鑫元基金权益类产品发展向来弱势。其规模主要靠债券型基金撑场,而货币型基金规模已大幅缩水,债券指数甚至未能跑赢通货膨胀。
货基缩水债基“挑大梁”,权益规模排名倒数
鑫元基金成立于2013年9月份,由南京银行发起设立,与南京高科联合组建,总部设于上海。鑫元基金以南京银行作为靠山,与其他银行系基金类似,在固收类基金中具有先天优势。
同时鑫元基金自誉为“固定收益专家”,专注于固定收益资产管理细分市场,同时根据市场变化适当运用权益策略、衍生品工具等,为固收投资做正向加强。虽然背靠着南京银行,但鑫元基金的固收优势并没有表现出来,总规模较小且起伏不定,主要靠债券型基金撑场。
据天天基金网显示,截止2020年12月末,鑫元基金总规模为341.05亿元,其中债券型基金规模为305.76亿元,占比达到89.65%。
图片来源:天天基金网
 
一般来说,银行系基金公司拥有银行作为通道,发力货币型基金会很有优势。但鑫元基金旗下货币型基金却已大幅缩水,2020年12月末规模为27.17亿元。其货币型基金在2017年9月末达到高峰,为252.68亿元,后续就不断震荡下滑,现已缩水将近9/10。
鑫元基金的战略是以固收类基金为主,以权益类基金为辅,最终达到权益类基金反哺固收类的效果。经《每日财报》梳理后发现,鑫元基金权益类发展弱势,不但没有成功反哺固收类,反而拖累了公司的整体表现。
2020年股市走出“牛市”行情,权益类基金备受市场追捧,但鑫元基金旗下产品规模却不断走低。其股票型基金仅有2只,规模在2020年3月末达到峰值,为1.73亿元,至2020年12月末仅为0.18亿元,规模在同行中排名倒数第一。
此外,该2只股票型基金还面临清算风险。按照相关规定,如果连续60个交易日规模小于5000万元,基金将触发清算条件。
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再看混合类基金,其规模从2016年3月末达25.29亿元峰值,至2020年12月末仅为7.93亿元。
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实际上,鑫元基金的混合类产品总体收益尚可,鑫元欣享灵活配置混合近1年涨幅均超过50%,但总体规模非常小。11只产品中,仅有3只规模超过1亿元,6只产品规模小于5000万元。
  
过半债基跑输通胀,“固收专家”名不副实
鑫元基金以债券型基金为主,60只基金中总共有47只是属于债券型,规模合计为305.76亿元。2016年以来,债券型基金是其唯一保持正增长的基金类型,在其他基金类型规模缩水的情况下,债券型基金的增长稳固了整体规模。
再进一步研究债券型基金的涨幅,鑫元基金并没有给投资者带来理想的收益。国内银行1年定期存款利率在2%左右(具体以银行为准),债券型基金若要给投资者带来较理想的收益,涨幅一般要在5%左右。
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目前鑫元基金旗下债券型基金共计47只,成立超过1年的为41支,但仅有2只近1年的收益率超过5%,这2只分别为鑫元瑞利定期开放债券、鑫元悦利定开债发起式。
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此外,债券型基金中共有24只近1年涨幅低于2%,有2只基金近1年涨幅为负数。这2只基金分别是鑫元聚鑫收益增强债C与鑫元聚鑫收益增强债A。
以规模最大的鑫元汇利债券为例,该产品规模为32.21亿元,近1年来涨幅为2.07%,而同类产品平均涨幅为4.03%,同类排名为1470 | 2080。基金经理李慧管理鑫元汇利债券时长为1年又104天,任职回报率为3.31%。
图片来源:天天基金网
 
与此同时,鑫元基金旗下的债券指数基金甚至跑输通货膨胀。鑫元基金涉足债券指数基金时间较晚,在2019年11月份才发布4只产品,近1年以来涨幅均未超过2%,涨幅最高的一只为1.55%。
据中国统计局数据显示,2020年CPI全年上涨2.5%,较2019年回落0.4%。CPI即居民消费价格指数,在我国被用作通货膨胀率。
而对比我国2020年CPI,鑫元基金旗下的指数型产品近1年的收益率,全部跑输通货膨胀,其他债券基金也有超过一半跑输通货膨胀。其“固定收益专家”的称呼显然“名不副实”。
鑫元基金作为银行系基金,有着得天独厚的银行通道,但发展至今规模仍然较小,其一直视为特色的固收类基金也未能拿出良好业绩。在公募基金持续分化,马太效应愈发明显的背景下,鑫元基金该如何走出一条特色的“固收”发展道路呢,《每日财报》将持续关注。