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在2021年一季度基金大面积回调背景下，方正富邦基金旗下权益类基金近3个月来表现不佳

 

撰文/楚风

出品/每日财报

 

2021年一季度，A股市场风格进入宽幅震荡，基金市场也大受影响。尤其抱团股集体出现大跌后，投资者恐慌情绪蔓延。为提振投资者信心，公募基金开启自购模式。据不完全统计，年内已40家公募基金自购基金超过75次，自购金额约10亿元。3月份，基金公司自购的产品全部为新发基金。

 

《每日财报》注意到，方正富邦基金首席投资官崔建波出资200万元，认购最新发行的方正富邦汇福一年定开混合。该产品于3月8日至3月19日发行，开放期股票投资占比为0-95%，封闭期为0-100%，其中投资港股的比例不超过股票资产的50%，所任基金经理为崔建波本人。

 

方正富邦基金旗下混合型产品头部表现尚好，但尾部业绩表现“拉垮”，方正富邦创新动力混合A/C近1年来亏损严重。另外，其债券型产品整体业绩明显不佳，近1年内亏损过半，平均收益率明显落后于同行。

债基弱势跑输大盘，程同朦管理大半江山

方正富邦成立于2011年7月份，为国内首家获中国证监会批准设立的两岸合资基金管理公司。其中，方正证券出资66.7%，富邦证券出资33.3%。虽然有两岸资金加持，但方正富邦发展势头始终较弱。

 

截止3月24日，方正富邦基金管理规模为315.12亿元，在行业中排名82位，较2020年末后退3名。截止2020年12月末，其货币型产品规模为202.23亿元，债券型产品规模占比45.94亿元。也就是说，固收类基金占总规模比例达78.75%，产品类型发展失衡。

 

货基独大使得“迷你”产品众多。以分拆计算，方正富邦旗下基金数量为53只，其中规模小于5000万元的产品为24只，占比为45.28%；有6只产品规模为0元。

 

《每日财报》注意到，方正富邦债券型产品多数为中低风险的纯债基金，但整体表现非常弱势，平均业绩走势大幅落后于同行同类产品。近1年以来，债券型产品平均收益率为0.99%，明显落后于全债指数的1.99%，同时大幅落后于同行同类产品的2.40%。

 

成立时长超过1年的债券型产品共计10只，而近1年以来亏损的产品共计7只，且均为纯债产品，大幅拉低债券基金整体业绩。此外，方正富邦丰利债券A/C作为为数不多的混合债券型基金（二级），近6个月来同样处于亏损状态。

 

债券型产品均由基金经理程同朦和王靖来管理。其中，程同朦是一位特殊的基金经理。其累计任职时长2年又31天，管理的产品涉及多数债券型和全部货币型，现任资产规模达到214.31亿元，占总规模比例达到68%，占据了方正富邦大半江山。

 

上面提及的7只亏损产品，其中有6只是由程同朦来管理。其管理的债券型产品多带有高杠杆的特点。以规模较大的方正富邦睿利纯债A为例，该产品近1年来净值增长率为-0.81%，2020年四个季度债券占净比均超过100%，2020年12月末债券持仓比例甚至达到131.47%。

 

另外，程同朦所管理的方正富邦富利纯债A在一个时间段存有疑点。2020年3月末，该产品净资产为1.04亿元，但持有债券比例为9.90%，持有现金比例为18.11%，合计仅有28.01%。那么2020年一季度，剩下的7271万元哪里去了呢？

（图为方正富邦富利纯债A资产配置明细）

 

程同朦所管理的产品中，方正富邦丰利债券A/C是收益率最好的产品，近1年以来收益率超过6%。该产品为混合债券型基金（二级），也就是可投资于二级股票市场。但是该产品近6个月来同样处于亏损状态，2020年12月末股票持仓为0。

创新动力混合亏损严重，基金经理吴昊一拖十四

方正富邦旗下混合型产品头部表现良好，但尾部表现显著落后。近1年以来，方正富邦创新动力混合A/C亏损幅度均超过10%。即使将时间线拉长，该两只产品近3年收益率也仅有10%左右。受2021年一季度基金市场行情影响，其近3个月来亏损幅度更是超过24%。

 

《每日财报》发现，基金换手率高是方正富邦创新动力混合亏损的重要原因之一。2018年以来，方正富邦创新动力混合A换手率均超过500%，2020年末换手率达到1313.05%。换手率高也说明产品偏于短线操作，换仓成本会比较高。

（图为方正富邦创新动力混合A基金换手率）

 

从重仓股来看，方正富邦创新动力混合在2020年四个季度前十大持仓股票均差异明显，且投资风格不定，表现出投研能力较弱。2020年第三季度前，其以投资中小盘为主，第四季度后重仓大盘股，刚好撞上抱团股大跌“枪口”。

 

值得注意的是，方正富邦创新动力混合的基金经理为吴昊。以未分拆计算，吴昊管理的产品多达14只（合并计算），业绩表现出明显分化。基金经理“一拖多”不利于对产品的专注，同时也表现出方正富邦人才欠缺窘境。

 

或考虑到吴昊管理的产品太多，方正富邦为其配备了3名助理，分别为闻晨雨、张超梁和李长桥。其中，方正富邦创新动力混合的基金助理为李长桥。李长桥自2017年8月起任方正富邦基金的总裁、方正富邦创融资产董事长、投资决策委员会主任，兼任国际投资部总经理，曾兼任权益投资部总经理。不过，李长桥自2020年9月30日起才参与基金管理，累计任职时长仅190天。

 

方正富邦基金自成立以来，一直陷入亏损的泥潭中，成立9年有7年亏损。从基金产品表现来看，方正富邦基金也未能拿出良好的成绩。在2021年一季度基金大面积回调背景下，其权益类基金近3个月来全面溃败，无一幸免。后续其如何发展，《每日财报》将持续关注。