由资产质量下行带来的减值损失，是阻碍武汉农商行净利润增长的一个重要因素。

文/每日财报 张恒

继今年9月份武汉农商行原董事长徐小建被双开后，近日该行一则大额股权拍卖而多次以流拍告终的消息，再次将武汉农商行打在聚光灯下。

《每日财报》注意到，11月11日，在阿里拍卖平台，武汉农商行约4399.33万股股份又一次流拍。而该笔股权已经是第三次被拿上台面进行拍卖了，且起拍价一降再降，但最终除了吸引一批围观者外，至今仍未有意向投资者试图接盘。

实际上，近年来武汉农商行已有多笔上亿级别的大额股权公开被拍卖，但无一例外，这些售价不菲的股权皆因无人出价而沦落流拍收场告终。

隐藏在股权多次被摆上台面拍卖的背后，是武汉农商行经营质效难言轻松的真实映照。

大额股权多次摆上台面出售 流拍、折价成交已成常态

公开资料显示，本次拍卖的标的物为武汉武钢北湖经济开发公司持有的武汉农商行43993263股股份。2022年12月，武汉市青山区人民法院裁定受理该公司破产清算一案，随后，该公司管理人拟进行资产处置，对旗下所持武汉农商银行股权进行拍卖。

但从结果来看，该笔股权拍卖一直不顺利，已经过三轮售卖了。首次公开拍卖是在今年7月14日，当时拍卖价与评估价格保持一致，高达1.45亿元，整场拍卖共有35人设置提醒及5422次围观，皆因无人报名出价而结束。

两个月后，也就是在9月18日当天，该笔股权进行第二次拍卖，同时起拍价随之打8折降至1.16亿元。相较一拍而言，二拍的关注人数增至60人设置提醒，同时有10661次围观，但结果却与第一次拍卖如出一辙。

如今是第三次拍卖，此次的起拍价已经降至了1.04亿元，较最开始的评估价已打7.2折，但毫无例外也最终流拍了。数据显示，截至目前，该场拍卖共吸引了52人设置提醒以及4924次围观，但却没有一位意向投资者报名竞价。

《每日财报》发现，除上述股权外，近年来武汉农商行也曾有多笔上亿元级别的大额股权流落拍卖场，最终普遍或因无人出价而流拍，或是不得不大打折扣才勉强成交。

比如，湖北华信恒昌实业有限公司所持该行1%的股权，曾在2022年9月6日进行公开拍卖，当时起拍价为1.14亿元，较1.63亿元的评估价整整打了7折。随后的11月2日，该股权进行了第二次拍卖，起拍价大幅降至0.91亿元，最终无人出价而流拍。

紧接着，在2023年2月23日，该笔股权第三次竟以低于市场价的价格拿来拍卖，当时变卖价与第二次拍卖的起拍价一致，为0.91亿元，已经较最初的评估价打了5.6折。但即便如此，这笔股权也未能如愿售出，仅20人设置提醒，3996次围观。

再比如，2023年5月29日，武汉三山经济发展集团有限公司与其董事长刘胜鸣，共同持有的武汉农商行3968.02万股股权，首次在阿里平台进行拍卖，当时起拍价为1.69亿元，因无人出价而流拍。好在一个月后的第二次拍卖，该笔股权被武汉农商行第一大股东武汉光谷金融控股集团收入囊中，但即使如此，其最终成交价也是大打折扣才换来的，为1.35亿元，较初始评估价打了整整8折。

可见，在拍卖场上，武汉农商行被拍卖的股权数额都较大，这显然折射出了该行股权结构并不稳定，而且这些股权也并不“吃香”。有分析人士指出，银行股权拍卖最终能否博得投资者欢心，进而成功出售，一方面与其自身股权结构、股权定价等因素有关，另一方面也与经营业绩、盈利前景等多方面因素密不可分。

业绩增长乏力 资产质量持续承压

公开信息显示，武汉农商行成立于2009年，是在原武汉市农村信用合作联社的基础上组建而成的全国第一家副省级城市农村商业银行。

截至2023年末，该行股东总数共3808户，其中法人股东124户，自然人股东3684户。2023年，在市政府的主导下，武汉光谷金融控股集团受让该行原股东武汉海螺置业及其关联方、武汉新华大饭店等5户共计9.98%股份，成为武汉农商行单一最大股东。武汉海螺置业、武汉新华大饭店由此退出前十大股东之列，已经不属于该行股东。

另外持有该行超5%股份的股东还有三家，他们分别是武汉商贸集团、湖北香利资管、武汉市电力开发，各自持有的股权皆为7.56%。

值得注意的是，上述前十大股东中，武汉光谷金融控股集团、武汉商贸集团、武汉市电力开发、黄鹤楼科技园、武汉农业集团，以及武汉中小企业信用担保，均为国有股东。由此计算，武汉农商行国有股份合计占比39.02%。

经营业绩方面，近年来，武汉农商行资产规模持续扩张，已从2018年末的2668.35亿元逐年增至2023年末的4464.21亿元，年复合增长率约为8.96%。

不过其业绩增速已有明显放缓之势，甚至长时间还出现了负增长。历年财报数据显示，2018年-2023年，武汉农商行分别实现营业收入86.04亿元、82.05亿元、79.91亿元、84.45亿元、84.57亿元及81.51亿元，期间同比增速分别为5.36%、-4.64%、-2.61%、5.68%、0.15%、-3.62%。

与此同时，期间净利润分别为23.48亿元、16.39亿元、8.98亿元、10.5亿元、13.31亿元及13.94亿元，增幅分别为-4.91%、-30.20%、-45.21%、16.93%、26.76%和4.73%。

可以明显看到，只有在2021年和2022年的时候，武汉农商行营收和净利保持双增，而其他年份里既有不增收也不增利，也有增利不增收等现象，业绩波动非常显著，难以企稳。

该行营收、净利增长都不算稳定，唯一稳定增长的只有营业支出，而其营业支出中所占据的“两个大头”，就是业务及管理费和信用减值损失，尤其是信用减值损失，2012年的减值损失只有5.4亿元，但到2023年末已经飙升至30.8亿元了，远超过营业利润。可以说，由资产质量下行带来的减值损失，是阻碍该行净利润增长的一个重要因素。

此外，该行资产利润率、资本利润率已连续多年不满足监管要求。历年年报数据显示，2021年至2023年，其资产利润率分别为0.31%、0.35%、0.35%，均不满足“不应低于0.6%”的监管要求；资本利润率分别为4.6%、5.57%、5.72%，距离“不应低于11%”的监管要求还相差甚远。

可见，武汉农商行诸多盈利指标处于较低水平，同时考虑到其减值准备面临一定计提压力及净息差持续收窄，未来盈利或将不断承压。

资产质量方面，截至2023年末，武汉农商行不良贷款率为2.94%，较上年末上升0.18个百分点，高于同期全国商业银行1.59%的平均水平；拨备覆盖率156.48%，较上年末减少33.18个百分点，不仅低于同期全国商业银行205.14%的平均水平，而且已经逼近150%监管红线了。

如拉长周期来看，自2017年起，该行不良贷款率每年都超过了2%，2017年至2022年，该数值分别为2.29%、3.62%、2.85%、3.44%、2.64%、2.76%，不良率常年比多数商业银行都高，无疑透露出巨大的潜在信贷风险，资产质量可见一斑。

此前联合资信发布的2023年跟踪评级报告曾表示，未来，武汉农商行将坚持服务中小微企业和服务实体经济的理念，推动业务结构的调整、产品体系的丰富和服务水平的提升，促进各项业务的持续发展。但另一方面，该行逾期贷款占比较高，信贷资产质量面临下行压力，拨备水平承压；同时，房地产贷款占比较高，需关注房地产行业贷款的压降情况及其对该行信用风险管理带来的影响。

两任董事长接连被双开 “白周配”能否重开新局？

业绩增长遇阻及资产量持续承压之外，武汉农商行的内控问题也多次被推至舆论风口浪尖，亟待改善。

继今年3月份宣告被查近半年后，2024年9月武汉农商行原董事长徐小建被双开。较为罕见的是，官方通报指出徐小建为黑恶势力站台背书，充当保护伞。

要知道，如加上武汉农商行未改制前的农信社时期，徐小建在该行工作时间长达43年之久，曾任副行长、行长、董事长，直至2022年6月年龄满60岁时宣告卸任。

掌舵武汉农商行多年，徐小建多次以行长、董事长的头衔出席公开活动、接受采访或表彰，并多次表示要将廉洁自律贯穿整个银行日常经营中去。比如，2022年4月份，徐小建在主持召开的党委会中指出，要高质量高标准推进“清廉武农商”建设，武汉农商行的领导干部也要带头作廉洁自律的表率，守好廉洁从业底线。

只是让人没想到，徐小建在任时反复强调号召员工干部遵章守纪、廉洁自律，对高层领导时时“敲打”，而自己卸任后不到两年便因为严重违纪违法落马，令人唏嘘不已。

值得注意的是，徐小建并非武汉农商行首个落马高管。金融反腐“长牙带刺”的持续高压，在徐小建被带走的前一个月，2024年2月，曾与之长期共事的武汉农商行首任行长谌赞雄已落马，也给出了双开处理。

而对比武汉市纪委监委两项通报，徐小建和谌赞雄的违纪违规事项惊人相似，两者都存在违规收受高档礼品、通过民间借贷获取大额回报；滥用职权，违规出借大额资金；毫无法纪意识，胆大妄为，利用职权为相关企业在贷款融资等方面谋取利益，伙同他人通过虚增中介环节收取中介费等方式收受巨额财物的问题。

不过，徐小建卸任后，接替其成为武汉农商行新一任“掌门人”的白俊伟，是出身于监管系统，曾长期在央行工作，对银行内部监管和风险管控较为熟悉。

公开资料显示，1964年4月出生的白俊伟，拥有高级管理人员工商管理硕士学位，历任过江西省金融系统监察专员办公室副处级纪检监察员；中国人民银行江西省分行调统处副处长；中国人民银行武汉分行统计研究处副处长；中国人民银行新余市支行副行长、党委委员、副书记；中国人民银行武汉分行非银行金融机构监管处副处长、处长；中国银行业监督管理委员会湖北监管局股份制银行监管处处长、城市商业银行监管处处长。而后离开银行监管系统转战商业银行，进入到汉口银行展业多年，先后担任过监事长、行长、副董事长、董事、党委委员、党委副书记等要职。现任武汉农商行党委书记、董事长。

而与白俊伟组成新搭档的，则是一位学历和金融经验极为丰富的金融女将周玉萍，目前为武汉农商行“二把手”，担任党委副书记、行长、副董事长。据悉，周玉萍是一位“75后”，今年49岁，博士研究生学历，经济学博士学位，高级经济师。

此前，周玉萍不仅在工商银行有丰富的基层从业经历，曾任工商银行武汉市洪山支行营业室会计柜员；工商银行湖北省分行营业部办公室科员、副主任科员、主任科员，而且也在金融投资公司展业多年，以及与监管部门也有一定交集，曾历任过武汉经济发展投资集团金融部副部长、部长；武汉金融资产交易所总裁、党委书记；武汉金融控股集团副总经理。同时，她还挂职任市信访局信访督察员，兼任湖北金融租赁有限公司董事。

资产质量恶化、业绩增长趋弱、内控问题凸显，是摆在武汉农商行和新领导班子面前的难题，同时也是必须要面对解决的必答题。市场也期待，在拥有金融监管领域相关丰富经验的白俊伟和周玉萍的领导下，武汉农商行能尽快优化内控，提升资产质量水平，让业绩重回增长轨道。