今年以来，A股市场可谓跌宕起伏，从节后的核心资产深度回调以及宽幅振荡，到后期周期强势、创业板崛起，结构性行情特征显著，展望下半年，新的投资主线在哪？7月16日，华夏基金在北京举办中期投资策略会，多位重磅专家、行业领袖、投资精英汇聚一堂，碰撞思想火花，洞察投资机遇。约600人现场参会，同期线上直播吸引力超500万人次观看。作为行业头部基金管理公司，华夏基金对市场机遇做出怎样的解读？又有什么样的“杀手锏”应对资本市场的风云变化？跟着小编一起来看看吧。

积淀时间力量，挖掘“长期资产”

做有责任感、使命感的“筑梦师”！

（华夏基金总经理 李一梅）

华夏基金总经理李一梅在开场致辞中表示，全民理财时代来临，公募基金迈入新的发展阶段，新的挑战和机遇扑面而来，华夏基金一直在思考如何向新而行。

李一梅认为持续稳定地为投资人创造长期回报是公募基金的立业之本，也是在大资管时代中公募基金的核心竞争力。成立23年以来，华夏基金管理规模从20亿元增长到1.7万亿元，客户数量从几万户增长到1.8亿户，华夏基金的成长就是基金行业随着时间的沉淀的一种折射。所以面对公募基金新时代，华夏基金需要挖掘“长期资产”，积淀时间力量。“我们要以长期的视角来看待资产，以长期的视角来审视公司的价值，以长期的视角来塑造核心竞争力。首先是发挥团队的力量，人才是公募基金的核心资产，优质的团队管理和持续的人才挖掘和培养，才是基金公司长期发展的加速器。二是适应时代革新，提升体系的动能。时代在变，资产管理的种类不断地丰富，财富管理也越来越需要多元化、个性化的选择。基金运作也从原来一人管理一只基金、一个账户，发展到现在一体化、平台化、数字化、规模化、多账户的管理模式。三是不忘初心，不断地夯实文化的重量，任何胜利最后都是价值观的胜利。‘为信任奉献回报’是华夏基金自诞生之日起就镌刻在血液里的文化基因，截止2020年底，华夏基金用23年为投资人盈利超过3200亿元，分红超1700亿元，这些都给我们的承诺和初心做了一个非常具像的注脚。”

李一梅特别强调：“华夏基金一直在把这样的价值观传递到每一个员工——基金公司不仅仅只一个资管机构，基金管理也不仅仅是一个职业，只做到勤勉尽责是不够的，对于我们的客户来讲，我们不仅是理财师更是“筑梦师”。客户把他们的财富未来托付给我们，就像我们把身体健康托付给医生，把孩子的未来托付给教师一样，信任如山，我们定不能辜负。希望每位华夏基金的员工都能为这种梦想所激励，也都因为这种梦想更具责任感。”

打通一切有形和无形的障碍

构建专业化、体系化的平台型投研团队！

（华夏基金副总经理、投资总监阳琨）

致力于“为千家万户的财富梦想贡献专业力量”的华夏基金，一直在巩固专业投研优势方面做了很多努力。华夏基金副总经理、投资总监阳琨也在会议上特别介绍了华夏基金在投研体系和人才培养机制方面的变革。

阳琨表示，业绩的提升主要受益于强大的投研团队，华夏基金在业内最早提出“研究创造价值”的投资理念，坚持卓越的主动投资管理能力建设，以多策略为核心构建投研团队。经过近些年的发展，公司打造了一只专业化、体系化的投研团队，从依靠明星基金经理单打独斗的模式演化为一个依靠强大投研体系、团队化作战的平台型资产管理公司。在策略模式上，形成上下结合的、多层次、立体化的投研体系，并不断迭代。

据阳琨介绍，华夏基金在自上而下的投委会层面以及自下而上的选股研究平台层面做了一系列打通工作，打通一切有形和无形的障碍，使得这两个平台真正成为公司投研的支撑，由此实现投研成果统一，人员选拔统一，并内嵌了统一的投研智能系统。通过这些打通，在自上而下方面，华夏基金以投委会为核心把握长期投资方向，在长期方向上丰富产品线布局；自下而上方面，华夏基金充分发挥投研人员在不同投资领域的专长，重视股票、债券之间的交叉，重视主动和量化之间的交叉，重视国际投资和国内投资之间的交叉，通过不同市场之间的交叉验证来发现机会和风险，增强阿尔法获得能力，并基于研究平台打造具有强大阿尔法创造能力的不同策略产品。

人才培养方面，华夏基金采取规模业绩双挂钩的合伙人模式进行人才激励，通过系统化平台，全方位培养人才。近年来，越来越多华夏基金自己培养的投研人才，从研究员一步一步成长为能够独当一面甚至可以在某一个领域做出自己闪光业绩的基金经理，成长为华夏基金投研团队里的“中生代”力量。

解码下半年机遇

看好高端制造、科技、新兴消费、医疗

（中国社科院教授、天风证券特邀经济学家刘煜辉）

中国社科院教授、天风证券特邀经济学家刘煜辉在会上分享了他对中国资本市场“认知革命”的看法。他认为，认知的正确是投资成败至关重要的决定性因素。收缩基建收紧地产，强力推动新能源双碳两手抓，两手都要硬，要适应这就是新发展格局。A股的长牛一定是极其鲜衣怒马般的结构，紧紧抱住两个时代方向：首先是清洁能源，这是时代的风口，其次是安全，安全是全球产业链的战略制高点。未来A股中出大牛概率最高的两个赛道：基础材料，包括新能源、电子、半导体、光学和种业，主要生物基因；事关全球统治力的产业制高点，包括产业安全、能源安全、农业安全。

（华夏基金副总经理郑煜）

华夏基金副总经理郑煜也介绍了华夏基金2021中期权益投资策略。她预计，下半年宏观经济将修复上半年的不均衡，经济无明显拐点或亮点。货币政策方面，预计下半年会逐步过渡到信用趋稳，流动性保持中性的格局；输入性通胀不会影响央行定力，在内需倾向于缓慢回落、产业内部结构分化加剧以及地方信用分化加剧的背景下货币难以收紧，但PPI保持高位也制约了央行的宽松操作。财政政策方面，全年预算既定，节奏向下半年倾斜，但结构上民生（社保、医疗、教育）和偿债支出占比将不断加大，对于基建的拉动力弱。下半年宏观经济的风险点主要有三方面，美国通胀持续超预期（核心CPI保持高位的概率在加大）、国内债务风险、欧洲下半年集中大选。当前宏观组合对投资影响的实质就是景气投资，商品价格上涨，景气向上，但结构分化，流动性环境适中，定价能力受限，风险偏好提升，带来市场估值意愿的提升。具体投资策略上，选择长期发展方向中的短期景气赛道，如高端制造、科技、新兴消费、医疗。

（圆桌论坛环节）

此外，华夏基金的明星基金经理蔡向阳、周克平、黄文倩等，也都在策略会上分享了他们的投资思路。华夏基金中生代基金经理们分别介绍了新能源、新消费、科技与互联网、智能制造、医药等赛道以及固收类资产的投资机会。

深耕多元资产管理

做问题解决者、方案提供者、收益创造者！

（华夏基金副总经理孙彬）

随着时代发展，投资者财富管理需求日益精细化、个性化，华夏基金也顺势而为，提出了不仅要管理资产更要定义资产、创设资产、配置资产。华夏基金副总经理孙彬向参会嘉宾介绍了华夏基金多元资产配置框架及服务体系。他表示：“面对客户的财富管理需求，我们不是用单一的资产完成他的投资目标，而是希望用市场全部可用的策略工具在特定需求架构上做出更好的回报。作为机构投资者、资产管理公司，我们首先要对多元资产进行充分研究，对多元资产进行有效组合，在恰当的时候把恰当的组合推给恰当的客户，使每个客户都能在市场波动当中获益。华夏基金愿成为问题的解决者、方案的提供者、收益的创造者。”

据孙彬介绍，华夏基金拥有基金公司全部业务牌照，各业务单元深度协同。无论是是公募还是专户都构建了完善的产品线，已经形成了具备多元资产、多元策略的提供平台，可根据客户的需求，确定战略资产配置方法，投资经理进行灵活的战术资产配置调整，在特定的波动下，获取最好的夏普比。此外，华夏基金还和多家知名海外的金融机构合作，总结了一套多元资产管理业务流程，包括客户目标沟通与理解、底层资产选择、战略资产配置、战术资产配置，组合构建实施，风险管理监控，6要素构成闭环，不断完善华夏基金多元资产管理业务生态圈。

孙彬强调：“我们希望我们的产品超市货架最全，陈列的每一个产品都是市场上最好的。我们提出‘向资产配置要Beta，向底层资产要Alpha’。当风口来的时候，我们希望双向捕捉贝塔，实现客户利益最大化，也实现团队利益最大化，通过业绩和规模双维度实现更好的运作。”

为了给多元资产管理提供更多优质、标准化的底层资产，华夏基金这几年也特别注重指数化产品和策略的发展，华夏基金数量投资部总监徐猛在会上就这一块做了特别介绍，他表示华夏基金一直在指数化投资领域保持明显优势，上证50ETF、5GETF、科创50ETF等多只产品已经在细分赛道上成长为规模最大、流动性较好的ETF，创成长ETF、创蓝筹ETF的成功也证明华夏基金具备输出定义指数的能力，能够为投资者提供优质、全面的指数化资产配置工具。

耕耘ESG

更好防范风险，更好应对未来！

（华夏基金ESG业务委员会主席、国际投资部、国际业务部行政负责人潘中宁）

关于近些年海内外关注度越来越高的ESG投资，华夏基金ESG业务委员会主席、国际投资部、国际业务部行政负责人潘中宁也在会场做了专题介绍，他表示 ，ESG是过去20年全球资本市场最大的价值观变化，或者说投资范式的变化，它背后是平权思想的体现。ESG为投资提供了一个全新视野，让我们可以用一个更为广阔的角度来衡量公司的经营。从投资的角度，不应该仅仅把ESG当做一种风险防范手段，更多是把它当成阿尔法产生的方式，不仅能防范风险，而且能应对未来。

潘中宁强调虽然ESG观念诞生于海外，但是与中国目前的国情非常吻合。华夏基金一直努力在推进ESG理念本土化的实践，从2017年成为境内首家签署UNPRI的公募基金公司开始，华夏基金已经在ESG领域耕耘超过4年时间，2020年3月底，华夏基金还与欧洲战略合作伙伴NN IP共同在欧洲发行投资于中国市场ESG的UCITS基金。该基金是全球首只投资中国权益市场的跨境责任投资产品，也是首只由中国基金管理公司管理的责任投资UCITS产品。特别值得一提的是，华夏基金于2017年建立了ESG投资研究团队，是境内第一批开展可持续投资的资产管理人。团队基于中国上市公司的特点，开发出一套适用于本土市场的可持续投资研究框架。2020年，华夏基金在公司层面设立了ESG业务委员会，负责统筹管理公司的ESG投资和推广业务，成为国内最早设立公司层面ESG业务委员会的公募基金公司。目前，华夏基金已经将ESG投资理念深度融入主动权益投资国际账户管理的各个环节，实现了全投资流程的ESG整合，从投资策略的制定，到基本面的行业研究，再到组合构建、日常风险管理，都加入了ESG考量。

潘中宁表示：“作为中国头部资产管理机构，在ESG领域，我们不希望仅仅当一位被动的财务投资人，我们希望自己的声音被听到，希望我们能够影响到所投资的公司或准备投资的公司，能够在ESG方面协助中国优秀的上市公司一起成长，我们相信这是正确的事情，也将一直坚持做下去！”（CIS）