新进大股东顶格募资缩水18%，长江财险变局序幕已拉开？|保险观察

此次变更后，湖北宏泰集团仍可凭借着26.17%持股比例，顺利成为长江财险第一大股东。

文/每日财报栗佳

近日，长江财险增资方案发生重大调整。

1月15日，长江财险在保险业协会披露信息显示，湖北宏泰集团实际认购公司增发股份7.32亿股；长江产投则认购2.55亿股。

增资方案调整后，湖北宏泰集团认购增发股份相较此前2023年11月公布的份额缩水了2.13亿股，持股比例也从31.3953%降至26.17%，而长江产投认购股数则保持不变。

值得一提的是，此次变更后，湖北宏泰集团仍可凭借着26.17%持股比例，顺利成为长江财险第一大股东。

成立13年最大增资即将落地，第一大股东易主

据官网介绍，长江财险成立于2011年11月，总部设在武汉，是湖北省首家全国性法人财产保险公司，由湖北省委、省政府直接管理，注册资本金18.1亿元。设立长江财险是湖北省委、省政府做大做强金融产业、建设武汉中部金融中心的重大决策。

根据其最新披露的2023年三季度偿付能力报告，截至2023年三季度末，长江财险共有4名股东，股份性质均为国有股，湖北省政府国资委是长江财险实际控制人。这4名股东分别为湖北联投、湖北交投、国家能源集团、湖北能源集团，股东持股比例分别为33.26%、33.15%、22.54%、11.05%。

而随着此次增资落地，意味着以上股东持股比例将被稀释，湖北宏泰集团将以26.17%的持股比例成为长江财险新的第一大股东；湖北联投持股比例降至21.52%，为第二大股东；湖北交投、国家能源集团持股比例分别降至21.45%、14.59%，分别位列第三、第四大股东；而长江产业集团则以9.12%的持股比例取代湖北能源集团，顺利晋升成为长江财险第五大股东。

值得一提的是，股权变更后，湖北宏泰集团还持有长江财险第六大股东湖北能源集团27.73%的股份，为湖北能源集团第一大股东。也就是说，湖北宏泰集团通过直接或间接持股方式，对长江财险的话语权和决策权得到进一步加强。

公开资料显示，湖北宏泰集团成立于2022年1月，是湖北省属唯一金融服务类企业，注册资本230亿元，资产规模突破2125亿元，先后布局了银行、证券、保险、资管等领域，旗下共有19家二级公司、2家上市公司，亦是湖北银行第一大股东、国华人寿第五大股东、航天金租第五大股东、长江证券第七大股东。目前除了推进长江财险的增资，还承担着湖北银行上市和湖北省农信联社的改革工作。

有分析人士认为，长江财险加入后，有望融入湖北宏泰集团综合金融发展体，可以实现资源协同，增加与其他“兄弟公司”的合作机会，在保险行业实现了“产寿”联动。

但无论如何，待此次增资方案由国家金融监督管理总局湖北监管局正式批准生效后，如何进一步增强长江财险化解金融风险能力，发挥股东方产业协同功能，助力公司尽快扭亏为盈，也会是各大股东方和长江财险共同面临的挑战。

盈利难题待解下，紧盯改革转型寻突破

成立之初，长江财险可以说是承载了湖北省委、省政府做大做强金融产业、建设武汉中部金融中心的美好愿景。从2011年9月获原保监会批准筹建到2011年11月获批开业，长江财险只用了短短两个月时间就跑出了“加速度”。

长江财险首任董事长李亚华曾表示，长江财险要走“盈利式发展”的道路，盈利是前提。

可惜的是，这样的“加速度”并没有给长江财险业绩带来多大的助力，反而还陷入了连续多年亏损的窘境。

如下图所示，在保险业务收入和净利润核心指标上，长江财险表现得皆不尽人意。

首先来看保险业务收入，与大多数财险公司保费规模持续上涨不同的是，成立之初至今，长江财险保费增长较为缓慢，而且也极不稳定。其在2016年保费收入站上历史最高点后，开始进入波动下行周期，尤其是在2017年-2021年这五年中，长江财险保费业务收入在逐年下滑，增速已进入负值区间且不断扩大，直到2022年在一系列转型改革措施深入下，其保费业务收入才有所回升至8.18亿元。

在净利润方面，长江财险仅有在2012年、2014年和2015年短暂实现微薄盈利，分别为0.12亿元、0.09亿元、0.21亿元，而其余年间均陷入亏损状态，累计亏损超10亿元。

最新数据显示，截至2023年三季度末，长江财险实现保费业务收入7.04亿元，净亏损0.93亿元。

亦或是业绩发展不及预期，以及持续亏损的拖累，起初发起成立的股东已有不少转身离去，如中国电力工程顾问集团、武钢集团等。但好在有地方国资出手兜底，才使得长江财险安然渡过危险期。

当然，仅仅依靠股东“输血”是不能长久的，打铁还需自身硬。长江财险也在积极寻求转型，最明显的就是改变一直以来以车险为主业的单一产品供给结构。

《每日财报》分析其历年财报数据发现，2011年-2014年，企业财产险为其第一大险种，而随着汽车市场增量空间敞口不断向上，从2015年开始，车险逐渐取代企业财产险地位，而后一直成为长江财险第一大险种。数据显示，2015年-2020年长江财险车险业务所占总保费收入比重分别约为54%、55%、46.35%、45.64%、61.39%及78.51%。

但随着长江财险持续加大对自身产品结构化转型，成效开始显现。截至2021年12月底，其非车险业务保费收入同比大增140%，非车险业务占比升至30%。而到了2022年末，车险业务所占总保费收入比重大幅萎缩，已降至36.4%，取而代之的则是以责任保险、企业财产险、货物运输险、健康险等非车险险种为综合一体化发展的转型路径。