阿里巴巴巨额罚款入账，近十年单季首亏。
撰文/吕明侠
出品/每日财报
阿里巴巴流年不利，最新财报出现爆雷。
财报显示，阿里巴巴2021财年Q4经营利润亏损76.63亿元，而去年同期经营利润为71.13亿元，同比暴跌207.73%，成为近10年来的首度亏损。背后原因并不复杂，主要就是由于国家市场监督管理总局对阿里巴巴处以182.28亿元的罚款。
如此一来，这使得其和腾讯（00700.HK）对决中，净利润处于下风。
就在整整一年前，阿里巴巴市值为37925亿元（人民币），腾讯市值为37529亿元，阿里还略胜腾讯一筹。截至5月13日收市，腾讯总市值为5.56万亿港元（4.62万亿元人民币），阿里巴巴市值4.62万亿港元（3.83万元人民币），腾讯比阿里市值要多出7900亿元，重夺港股之王。
巨额罚金给阿里的短期财务表现带来压力，再加上竞争对手的追赶让外界的担心有了更充足理由：阿里的未来会怎样？其高度增长也还能维持吗？
5月13日晚间，阿里巴巴集团发布2021财年及2021年3月31日止（第四财年季度）业绩，不考虑合并高鑫零售影响，集团2021财年实现收入7172.89亿元，同比增长32%，其中第四财年季度实现收入1873.9亿元，同比增长达40%。
（来源：公司财报 ）
用户数据方面，2021年3月，阿里巴巴中国零售市场移动月活跃用户达9.25亿，按年及按季分别净增长7900万及2300万。2021财年，阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.1亿。
值得注意的是，阿里集团在第四财年季度的净利润为-76.63亿元。这也是阿里巴巴上市后首次单季度净利为负。
阿里解释道，这主要是由于国家市场监督管理总局就中国反垄断法对阿里处以罚款182.28亿元所造成的。若剔除一次性影响，阿里巴巴的经营利润为105.65亿元，同比增长48%。
而此前市场监管总局依据《反垄断法》对阿里巴巴在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查，于2021年4月责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。
《每日财报》注意到，这也使得其和腾讯（00700.HK）对决中，净利润处于下风。数据显示，腾讯2020年度（1月1日至12月31日）实现总收入4821亿元，同比增长28%；实现净利润1598亿元，同比增长71%。腾讯营收虽然比阿里巴巴少1300亿元，但是净利润比阿里巴巴要多出大约95亿元。
对此，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇同样表态，“对此处罚，诚恳接受，坚决服从，并且使我们能够更深刻审视，平台经济发展和社会发展的关系，更加坚定地认识阿里作为一家平台型企业的社会责任和担当。”
不过，资本市场似乎对阿里交出的这份成绩单并不满意。财报发布后，阿里巴巴股价已经连续两天处于下行。
阿里的收入来源主要是核心电商；云计算、数字传媒和娱乐、创新战略和其他营收几个方面。其中核心电商包括了中国零售市场（淘宝，天猫，淘宝特价版）、新零售（盒马、淘鲜达、高鑫零售），本地生活服务（饿了么），菜鸟网络、国际零售（Lazada和速卖通）。
（来源：网络）
实际上，过去一年，阿里巴巴对业务的投入力度已经全面增强。2021财年第四季度，阿里巴巴营收成本达到1254.54亿元，占营收的67%，同比增长73%。
支出方面，销售与营销开支、总务及行政支出分别为251.53亿元、277.34亿元，相比上年同期，均出现了大幅扩大，分别为106.5%、252.4%。
但是其实在这背后，阿里巴巴面临的市场挑战局面已经悄然发生变化。
以淘宝特级版为例，Q4财报显示，截至2020年3月31日，淘宝特价版的年度活跃用户达到1.5亿元，单季度增长达到了5000万。但这其中一部分是来自阿里体系内的转化，在没有社交入口的情况下，一出生就瞄准拼多多的特价版，阿里能从对手身上抢到多少蛋糕？在特价版逐渐长大后，是独立还是继续作为淘宝的引流渠道？是否将有盈利诉求？如何在激烈的产业带争夺中获得领先地位？
本地生活服务是淘宝特级版之外，另一个颇受市场关注的话题。阿里在本地生活服务上的一系列投入背后，也是由于美团的强势挤压。市场数据显示，美团自从和大众点评合并之后，共占据团购市场超过80%的份额，在外卖市场则占据了60%以上的市场份额，给饿了么和口碑造成巨大的压力。
摩根士丹利方面称，在截至2025年3月的财年之前，阿里巴巴的社区团购业务也将出现亏损。未来的并购也会遭遇更多的审查。
不过，菜鸟的增长算是比较引人注目的。财报显示，2021年第一季度，菜鸟的收入近100亿元，同比增长101%；2021财年，在剔除集团内公司间的交易后，菜鸟网络收入实现同比增长68%，达372.58亿元，占集团总收入5%。
《每日财报》注意到，当前国内和海外市场的大环境都发生了明显变化，但即使只聚焦于公司本身，阿里巴巴的这份财报依然特殊，各项业务瑕瑜互见，充分展现出了处于新旧交替之际的超级巨头的复杂性。
作为阿里商业操作系统的基石，阿里云的业绩表现令人关注。
2021财年，阿里云业务在持续高增长后有失速趋势。根据财报数据，阿里云季度收入从2020财年第三季度迈入100亿元大关后，迅速拉升至2021财年第三季度的161.15亿元。
不过，在刚刚过去的2021财年第四季度，阿里云季度收入仅为167.61亿元。对于增速放缓，阿里解释称，主要由于来自互联网行业的单一头部客户收入下降。
该客户于中国以外具有规模业务，过去一直采用阿里云的海外云服务，基于非产品相关的要求，该客户决定终止其国际业务与阿里云的关系。
阿里相关负责人在业绩沟通会上表示，剔除此客户，阿里云前10名非关联公司客户的收入贡献，合计不超过阿里云2021财年总收入的8%。阿里云的大客户集中度并不高。
数据机构Gartner最新报告显示，全球IaaS云基础设施市场上，亚马逊、微软和阿里云份额位居前三位，在亚太市场上，阿里云市场份额排名第一，是微软和亚马逊的总和。不过从行业格局来看，华为云来势汹汹，短时间内已经成长到中国IaaS市场份额第二，成为阿里云的重要竞争对手。
除了云计算业务，“数字媒体及娱乐”和“创新业务及其他”均处于亏损状态。前者第四财季实现收入80.47亿元，同比仅增12%，是阿里巴巴各分部业务中增速最缓的一项；后者第四财季实现收入12.22亿元，同比仅增18%，且经调整EBITA亏损率仍然较高。
《每日财报》注意到，就在财报公布前，阿里巴巴集团副总裁范驰已于5月1日正式离职。范弛算是阿里的“老人”了，已在阿里巴巴任职11年。2010年12月加入阿里，2020年6月，范驰调入阿里文娱，负责 OTT 和体育业务。此外，阿里文娱优酷副总裁郑蔚也已于4月12日离职。此前，高晓松也卸任阿里音乐董事。
这不是一份能让管理者和投资者高枕无忧的财报，但也透露出了阿里巴巴某些领域也需要做出一番取舍了。
内忧外患之中的巨头，是从近十年首亏，开启陨落之路还是绝地反击？《每日财报》将持续关注。
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