年报显示，飞鹤总营收首次突破两百亿大关，达227.8亿元，同比增长22.5%，连续六年保持稳健增长；实现净利69亿元，剔除2020年原生态牧业的溢价购买收益，同比增长21.2%，超市场预期。
就行业去年的背景来看，2021年新出生人口减少，又叠加疫情、上游原材料价格大幅上涨等影响，整个行业已从增量市场转向存量市场，继而竞争加剧。
在不确定性增强的环境下，飞鹤之所以有超预期表现，得益于自身应势而变，产品品质硬实力、持续研发创新，同时不忘初心积极承担社会责任和环境责任，坚持走可持续发展道路的综合结果。
自2016年以来，飞鹤营收已连续6年保持两位数增长。透过此次业绩，能看到飞鹤多品类增长有了长足进步，展现出公司既深挖核心产品护城河又积极开拓多品类市场，实现高质量发展的一面。
产品力方面，飞鹤抓住了国产奶粉的发展趋势，打造了丰富的产品矩阵。举例来看，2017年推出端臻稚有机探索有机品类，2020年又相继推出淳芮、茁然等产品，进一步完善矩阵，核心大单品星飞帆更是继续保持市场优势。
正是通过细分品类叠加差异化布局满足不同的市场需求，飞鹤才得以进一步赢得市场份额，带动公司2021年在婴幼儿配方奶粉产品共计实现营业收入215.15亿元，同比增长21.7%，其中星飞帆营收首度超过100亿元，同比增长12%。其他乳制品和营养补充品的营收分别为9.91亿元和2.7亿元，其他乳制品同比增长高达63.3%。
渠道力方面，飞鹤铺陈了全国性的销售网络，涵盖经销、零售、电商等各个渠道，在近年来更是层层加码。截至2021年年末，飞鹤拥有全国2,000多名线下客户（覆盖约11万个零售销售点）的经销网络，线下销售占总营收85.8%。
与此同时，为紧跟中国电商快速增长和年轻消费者的需求，飞鹤积极布局了一些大型的电子商务平台、公司网站及手机应用程序。线上线下渠道协同发展，使得飞鹤的渠道网络同时具备深度与广度，为后续进一步发展奠定基础。
可以说，飞鹤基于产品力和渠道力共同打造的核心竞争力，在行业整体存在挑战的年景下，不但免受逆周期干扰反而还探索出了提高市场份额的发展道路。
科研水平是产品的创新力，亦是企业长远发展的推动力。
作为长期主义的践行者，飞鹤一直重视研发创新，尤其是2015年以来，持续加速提高科研能力。2021年，飞鹤投入研发费用4.3亿元，同比增长60.5%。
就成果来看，2009年至今，飞鹤共承担25项国家、省级重要科研项目，仅2021年在国内外权威期刊就发表了39篇，开展2项科研临床试验，获得授权专利105项，参与12项国家、行业及团队标准制定。
值得一提的是，在母乳研究方面，飞鹤创下多个国际国内“首次”。如发表了国内首个母乳低聚糖动态变化趋势的系统性综述、首次将中国母乳代谢型与婴幼儿生长发育关联、首次揭示显著不同的蛋白质会影响婴儿的免疫反应和能量代谢等。
此外，飞鹤与多家单位联合申报的国家“十四五”重点专项“婴配乳制品新型核心配料规模化制备技术创新及示范”于近日获批，飞鹤将联合江南大学、大连工业大学等校企创新联合体，推动婴配粉关键核心技术攻关。
依托科研成果不断实现配方升级和品质精进，飞鹤奶粉获得了消费者和市场的高度认可。2021年11月，经国际权威调研机构弗若斯特沙利文认证，飞鹤星飞帆家族已经成为全球婴幼儿配方奶粉第一大单品。
在全产业链各个环节，飞鹤进一步推进数智化升级，打造世界级智能工厂、智慧牧场、数字产业样板，夯实新鲜价值。
对飞鹤而言，科研是一场没有终点的长征。揭榜“十四五”国家重点专项，是飞鹤再次实现科研突破的新起点。在研发创新上，飞鹤一直坚持做长期、战略性规划和投入，而不是看短期、眼前的效应。
目前来看，飞鹤已开始加码全生命周期管理，并不断加大巩固产业链生态投资。
按照人类的生长发育划分，飞鹤的产品已覆盖从婴幼儿期到儿童期，从中青年期到中老年期的全生命周期。儿童奶粉与成人奶粉已经作为飞鹤的第二增长曲线。据业绩会披露的数据，飞鹤四段产品去年收入约19.2亿人民币，同比增长63%；成人粉方面，飞鹤产品同比增长29%，并于去年四季度上市了新系列“爱本”。
总裁蔡方良在业绩会上也重申，飞鹤2023～2028年年均复合增速达15%的目标“没有变化”，将积极发展第二增长曲线。
需要指出的是，在成人奶领域，包括中老年奶粉、女士奶粉等，飞鹤未来的机会是不可小觑的。因为成人奶粉是一个发展较为初期又庞大的增量市场，伴随着日益加剧的老龄化现象，市场规模会快速增长。同时，再叠加这条赛道目前的竞争者尚不算多，飞鹤很可能就是“拓荒者”的角色。
作为龙头企业，飞鹤依托全渠道势能、更强科研实力等优势，全面赋能全品类产品，产品也将更具科技含金量，也必然能够充分享受到奶粉行业升级带来的红利。更需要看到，随着飞鹤不断扩圈，打开成长边界，未来仍有巨大的增长潜力。
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